大行晨报 - 金价谋突破1800美元｜大行晨报
大行晨报
2022-08-15 00:00 HKT
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在经过上周美国通胀数据密集指引后，除了美联储会议纪要外，本周美国重要数据相对清淡，重要经济报告落在于7月零售销售数据上，该数据也被市场称之为「恐怖数据」之一。之所以有此称号，是因为市场往往会跟随数据表现有明显波动，尤其是对于黄金价格来说。因零售销售数据常为美国股市带来巨大冲击，投资者利用避险工具之一的黄金作为对冲，使金价大幅波动。
若逊预期 加息势降温
市场预期最新美国零售销售环比增长0.1%，较前值1%的增速明显放缓；核心零售销售则可能录得轻微负增长。核心零售销售与国内生产总值（GDP）中消费者支出部份的关系最为密切，所以数据或更能反映经济现状。
如果零售销售数据显示，经通胀调整的核心零售额走软，这意味着消费者支出在第三季度放缓甚至可能下滑。但随著美国更多消费从商品转向服务，大多数经济学家预计消费将温和增长，而不是出现收缩。
该零售销售数据作为美国整体消费者开支的重要衡量，亦是美国衡量GDP占比极高的数据之一， 也反映着消费者对于经济前景信心，所以数据弱化意味着经济前景忧虑，无可避免美国第三季GDP再次陷入收缩，会对美元走势带来拖累，同样美股市场也会因此承压。
如果最新数据低于预期录得负增长，市场会进一步撤回对于美联储9月份加息75个基点的押注，尤其是上周美国通胀显示高位降温后，市场等待更多经济数据来衡量加息前景。
考虑到6月份该数据意外录得正增长，当时的数据公布后提升了投资者的乐观情绪，所以同样有投资者关注本次数据是否再次超预期的可能性。市场尤其关注金价对该数据出现时的反应。
在数据过后，紧接着市场将会迎接美联储会议纪要的指引，在上一次的会议上，美联储一如市场预期加息75个基点，但是没有更多的鹰派立场，反而提及经济前景的弱化，市场希望从纪要中寻求更多的讯号。
如果美联储在纪要中继续表明抗通胀的决心，即便经济会因此加大放缓，仍会按计划加息。不过预计整体纪要能够透露的新讯息有限，金价从中寻得大幅指引的可能性不大。
黄金上周测试1800美元关口但未能突破，如果本周零售销售数据显示放缓，金价会再次寻求向上1800美元关口的挑战，如果能突破将被视为上行的重要讯号，有助于巩固金价自7月下旬以来的反弹动能，否则留意可能回到1780至1760美元盘整。
ATFX亚太区分析师
林铭添
若逊预期 加息势降温
市场预期最新美国零售销售环比增长0.1%，较前值1%的增速明显放缓；核心零售销售则可能录得轻微负增长。核心零售销售与国内生产总值（GDP）中消费者支出部份的关系最为密切，所以数据或更能反映经济现状。
如果零售销售数据显示，经通胀调整的核心零售额走软，这意味着消费者支出在第三季度放缓甚至可能下滑。但随著美国更多消费从商品转向服务，大多数经济学家预计消费将温和增长，而不是出现收缩。
该零售销售数据作为美国整体消费者开支的重要衡量，亦是美国衡量GDP占比极高的数据之一， 也反映着消费者对于经济前景信心，所以数据弱化意味着经济前景忧虑，无可避免美国第三季GDP再次陷入收缩，会对美元走势带来拖累，同样美股市场也会因此承压。
如果最新数据低于预期录得负增长，市场会进一步撤回对于美联储9月份加息75个基点的押注，尤其是上周美国通胀显示高位降温后，市场等待更多经济数据来衡量加息前景。
考虑到6月份该数据意外录得正增长，当时的数据公布后提升了投资者的乐观情绪，所以同样有投资者关注本次数据是否再次超预期的可能性。市场尤其关注金价对该数据出现时的反应。
在数据过后，紧接着市场将会迎接美联储会议纪要的指引，在上一次的会议上，美联储一如市场预期加息75个基点，但是没有更多的鹰派立场，反而提及经济前景的弱化，市场希望从纪要中寻求更多的讯号。
如果美联储在纪要中继续表明抗通胀的决心，即便经济会因此加大放缓，仍会按计划加息。不过预计整体纪要能够透露的新讯息有限，金价从中寻得大幅指引的可能性不大。
黄金上周测试1800美元关口但未能突破，如果本周零售销售数据显示放缓，金价会再次寻求向上1800美元关口的挑战，如果能突破将被视为上行的重要讯号，有助于巩固金价自7月下旬以来的反弹动能，否则留意可能回到1780至1760美元盘整。
ATFX亚太区分析师
林铭添
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