叶德贤 - 入乡必须随俗｜企业钱途
叶德贤
2022-07-21 00:00 HKT
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滴滴之前从纽约交易所退市，其美国发行的股票转战美国OTC市场，其实在这之前，瑞幸咖啡因为作假帐而遭纳斯达克除牌后，把他们的美国发行股票转到OTC市场进行交易。
美国OTC市场每年总成交额达6000多亿美元，目前共有超过1.7万间公司在其板块交易。 OTC市场受美国金融业监管局（FINRA）的监管，以保障投资者利益，FINRA本身亦受美国证券交易委员会（SEC）监督。
因为OTC市场对企业监管要求并不统一，资讯透明度依赖公司本身选择，因此企业质量非常参差。其中不乏国际知名企业，好像雀巢集团及腾讯（700）等，但大部份还是一些名不经传的中小企业。
近来市传大量中国企业因为未能附合SEC的最新要求而被除牌，根据美国金融市场体制，若果这些中国企业在美国被除牌后，他们可以选择在OTC市场继续交易，或是转至香港上市。
但是若果转到OTC市场，这些中国企业是否就可以在没有完全满足SEC所提出的财务帐目汇报要求，仍然能够在美国市场如常交易？答案是不一定。OTC市场也有清楚把公司分成有满足SEC财务汇报要求（SEC Reporting）和没有满足SEC要求的类别。自去年底SEC和OTC合作更新财务汇报要求，要是未能满足有关财务汇报要求，更会被放入Expert Market，代表OTC也不会成为企业避过财务帐目要求的避风港，也不存在监管漏洞。
无论如何，若果想在美国这个全球最大资本市场运作，必须完全遵守当地法规运作。所以在不久的将来，因为两地在财务汇报上的法规冲突，应该大部份的中国在美国上市企业，都会私有化或是转到香港上市。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
美国OTC市场每年总成交额达6000多亿美元，目前共有超过1.7万间公司在其板块交易。 OTC市场受美国金融业监管局（FINRA）的监管，以保障投资者利益，FINRA本身亦受美国证券交易委员会（SEC）监督。
因为OTC市场对企业监管要求并不统一，资讯透明度依赖公司本身选择，因此企业质量非常参差。其中不乏国际知名企业，好像雀巢集团及腾讯（700）等，但大部份还是一些名不经传的中小企业。
近来市传大量中国企业因为未能附合SEC的最新要求而被除牌，根据美国金融市场体制，若果这些中国企业在美国被除牌后，他们可以选择在OTC市场继续交易，或是转至香港上市。
但是若果转到OTC市场，这些中国企业是否就可以在没有完全满足SEC所提出的财务帐目汇报要求，仍然能够在美国市场如常交易？答案是不一定。OTC市场也有清楚把公司分成有满足SEC财务汇报要求（SEC Reporting）和没有满足SEC要求的类别。自去年底SEC和OTC合作更新财务汇报要求，要是未能满足有关财务汇报要求，更会被放入Expert Market，代表OTC也不会成为企业避过财务帐目要求的避风港，也不存在监管漏洞。
无论如何，若果想在美国这个全球最大资本市场运作，必须完全遵守当地法规运作。所以在不久的将来，因为两地在财务汇报上的法规冲突，应该大部份的中国在美国上市企业，都会私有化或是转到香港上市。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
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