黄俊能 - 欧罗1算久守必失｜大行晨报
黄俊能
2022-07-15 00:00 HKT
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美国6月份消费者物价指数按年升至9.1%，升幅高于巿场预期，续创40年新高，核心通胀亦按月增长0.7%，反映美国通胀似乎尚未见顶。巿场预期联储局或需加大收紧货币政策力度以压抑通胀，根据彭博利率期货显示，加息1厘的机率已升至接近90%。但巿场忧虑持续的大幅加息，或将增加经济陷入衰退的可能，加上美国10年期债息与2年期债息曲线倒挂加剧，两者一度相距24个基点，创自2000年以来大差距。对经济陷入衰退的忧虑令风险胃纳收窄，资金流入美元避险，美汇指数现时企稳108关口，相信要到109.14始见较大阻力。
于美元强势下，占美汇指数最重比例的欧罗自然首当其冲，兑美元曾一度跌破1算心理关口，低见0.9998，为2002年12月以来首次与美元平价，其后收市险守1算水平。欧罗之弱，除因美元强外，亦与欧罗区经济隐忧有关：自俄乌战争爆发带动全球能源和食品价格飙升，令区内通胀屡创历史新高。最新公布的6月消费物价指数初值按年上升8.6%，亦高于市场预期的8.4%。连接俄罗斯和欧洲的天然气供应管道北溪一号，自7月11日开始年度例行维修，为期十日。以往北溪一号进行年度维修时，俄罗斯会通过乌克兰或者波兰的管道代替输送，而今年在俄乌局势阴霾的笼罩下，俄方直接宣布停止供气至维修完结。如若俄罗斯在维修完结之后依然未恢复供气，料会加剧欧洲的能源危机，进一步将欧罗区推向滞胀的境地。
欧央行早前表示计划在7月会议上加息25个基点，亦不排除会采取更进取的货币紧缩政策，但伴随着的是债务较高的国家面对融资成本急升压力，或令欧债危机重现。在通胀、债务及能源三重危机打击下，欧罗于1算位置亦如站崖边，岌岌可危，若失守1算，则有望进一步跌向2002年交易区间底部约0.96水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
于美元强势下，占美汇指数最重比例的欧罗自然首当其冲，兑美元曾一度跌破1算心理关口，低见0.9998，为2002年12月以来首次与美元平价，其后收市险守1算水平。欧罗之弱，除因美元强外，亦与欧罗区经济隐忧有关：自俄乌战争爆发带动全球能源和食品价格飙升，令区内通胀屡创历史新高。最新公布的6月消费物价指数初值按年上升8.6%，亦高于市场预期的8.4%。连接俄罗斯和欧洲的天然气供应管道北溪一号，自7月11日开始年度例行维修，为期十日。以往北溪一号进行年度维修时，俄罗斯会通过乌克兰或者波兰的管道代替输送，而今年在俄乌局势阴霾的笼罩下，俄方直接宣布停止供气至维修完结。如若俄罗斯在维修完结之后依然未恢复供气，料会加剧欧洲的能源危机，进一步将欧罗区推向滞胀的境地。
欧央行早前表示计划在7月会议上加息25个基点，亦不排除会采取更进取的货币紧缩政策，但伴随着的是债务较高的国家面对融资成本急升压力，或令欧债危机重现。在通胀、债务及能源三重危机打击下，欧罗于1算位置亦如站崖边，岌岌可危，若失守1算，则有望进一步跌向2002年交易区间底部约0.96水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
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