黄俊能 - 日圆现短期技术回升讯号｜大行晨报

黄俊能

2022-06-10 00:00 HKT

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日本央行行长黑田东彦重申，将维持强而有力的宽松货币政策，以刺激经济回复增长，并表示日圆的走弱将对日本经济有利。有关讲话暗示央行无意干预日圆汇率现时大幅走弱的情况，导致日圆再面对抛售压力。另一边厢，巿场原先忧虑美国通胀或见顶，将影响局方第三季度的加息步伐，拖累10年期国债孳息率由3.2厘高位一度跌至2.7厘边缘。及后，克利夫兰联储银行总裁梅斯特公开认为美国通胀仍然未见顶，若看不到通胀受控的迹象，将支持联储局继续加息半厘。而白宫更预期，受能源价格持续高企影响，国内通胀或将持续上升。以上言论再度燃起联储局将继续进取加息的憧憬，美国10年期国债孳息率再度冲破3厘，美日息差扩阔令日圆进一步失去支持。自5月30日开始计算，美元兑日圆由126.8水平一举冲破130关口，一度高见134.5，短短8个交易日内日圆跌幅超过6%，再创廿年新低。

而技术上，美元兑日圆无论在周线图及日线图的相对强弱指数均出现超买及顶背驰的利淡讯号，相信于135会见较大阻力，短线回落至130的机会颇高，但料日圆暂仍难摆脱弱势，所以当技术调整完结后，美元兑日圆将会再度测试135阻力，但至于能否升至1998年高位约140水平，笔者仍有保留。

首先日本正脱离通缩，4月消费者物价指数按年增2.5%，而同期扣除生鲜食品的核心消费者物价指数亦按年增2.1%，创下7年以来最大增幅。由于预期食物及能源价格将会持续于高位徘徊，令日本通胀有一定的上升压力，最终令反对日央行维持极宽松政策的声音增大。再加上俄乌紧张局势正推升全球通胀，但同时经济增长步伐将因央行收紧货币政策而减慢，增加滞胀风险。而芬兰及瑞典宣布将申请加入北约，或将加剧地缘紧张局势。所以全球风险事件正在酝酿，或令资金流入避险货币日圆，因而减低美元兑日圆向上测试140阻力的动力。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能