黄俊能 - 澳欧央行加快加息步伐｜大行晨报

黄俊能

2022-06-09 00:00 HKT

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鉴于澳洲经济步入稳定复苏期，零售销售、服务业及制造业等均处于扩张水平，最新失业率维持3.9%，工资增长亦开始加快，经济呈现向好势头。同时通胀水平偏高，首季消费物价指数创逾20年新高，为应对通胀高企，澳储行于6月8日议息会议宣布加息0.5厘，将现金利率提升至0.85厘，远超巿场原先预期加息0.25至0.4厘，并创自2000年以来最大单次加息幅度。
澳元可望追落后

澳储行行长洛威于会后声明中更进一步指出，通胀料将持续上升，故此预期储行将积极收紧货币政策，以令通胀回归至目标水平。加息消息公布后，澳元兑美元一度突破100天线，高见0.7246。笔者预期澳储行将会于今年余下时间，再上调利率四次，令现金利率于年底前上调至2.85厘，同时为澳元提供追落后机会。

另一边厢，欧洲央行将会公布议息结果，欧罗区5月消费者物价指数按年增长8.1%，期内核心通胀更是按年升至3.8%，不但持续高于央行目标水平，两者均再度创下记录新高。虽然欧央行于4月议息会议才预期，将于第三季结束买债计划，并于一段时间后才开始加息，但鉴于通胀持续创新高，相信央行需要提早收紧政策。

笔者预期欧央行于6月的议息会议中，将进一步上调区内通胀预测至约7%水平，为7月加息0.25厘提供合理理据，并预期将在第三季内退出负利率政策。受预期欧央行及美联储的货币政策差距开始收窄憧憬带动，美国10年期国债孳息率，与德国及意大利10年期国债孳息率显著收窄，欧罗兑美元亦一度上试1.08的一个月高位一但笔者仍认为投资欧罗仍需要审慎行事。
欧罗下试1.04机会大

欧罗区现时仍面对俄乌战事所带来的负面影响，尤其是区内能源支出占消费总额比重最高，意味消费者需要减少其他必须开支，以应付日益高涨的能源价格，对经济发展构成严重影响。欧罗兑美元虽见回升，但料于50天线约1.073见较大阻力，相信后巿再度向下测试1.04低位机会颇大。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能