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2022-04-26 00:00 HKT

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产经专栏

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本周有多项重要经济数据，周四美国公布首季本地生产总值（GDP）初值，以及周五开市前公布的美国3月个人消费开支（PCE）指数。市场预期，美国首季GDP增长将大幅放缓1.1%，远低于去年第四季的6.9%。PCE指数被联储局视为通胀指标，而2月核心PCE指数按年升5.4%。欧洲经济数据，包括周五的欧罗区首季GDP初值及4月消费物价指数（CPI）。市场预期，4月CPI将按年升7.4%。

联邦基金利率期货已开始消化市场预期，从下月政策会议开始连续三次加息50个基点，12月隐含利率约为2.71%。鲍威尔讲话后，市场对美联储政策立场愈来愈激进担忧升温，令国债受压，尤其是短期国债，利率上扬拖累美股走低。美汇指数昨日欧市于101.70水平，趋势往上，下方支持101.20、100.80、100.20。

英国公布，4月CBI工业定单差值录得14，创2021年10月以来的最低水平；4月CBI工业产出预期差值录得17，前值为30；4月CBI工业出口定单差值录得-9，前值为7；4月CBI工业定单差值录得14，预期为21。英镑昨日欧市在1.2735水平，趋势往下，上方阻力1.2785、1.2840。

全球能源价格高企，俄乌战事令欧洲供应链继疫情后再度紧张，引起资源及粮食价格上升，相信短期难令高企通胀问题降温。上周欧罗区公布3月CPI通胀数据终值后，本周将公布4月CPI通胀数据初值，市场预期，欧罗区4月通胀年率初值为7.5%，较3月的7.4%微升。

欧罗区公布，2月建筑业产出年率9.4%，前值4.1%；2月建筑业产出月率为1.9%，前值3.9%。德国公布，4月IFO商业预期指数86.7，前值84.9；4月IFO商业现况指数为97.2，前值97.0；4月IFO商业景气指数为91.8，前值90.8。

上周欧洲央行行长拉加德表示，欧罗区通胀问题未来有机会受控，欧洲央行无意加快收紧货币政策。有其他委员表示，央行可能最快在7月加息并保留现时资产购债计划，目的是纾缓通胀压力。

技术上，近期欧罗兑美元在1.07至1.09水平徘徊，整体趋势向下，周线图显示，欧罗兑美元由2018年初开始下行，直至2020年第二季跌至1.0660后结束。近期跌浪则自2021年初开始，目前仍在寻底，若跌浪再次在1.06水平结束后反弹，将有望展开升浪，关键是欧洲央行货币政策会否开始收紧货币政策。欧罗昨日欧市，在1.0740水平整固，趋势往下，上方阻力1.0780、1.0840。

日本公布，2月同步指标月率终值为0.5%，前值-0.1%；2月同步指标终值为96.8，前值95.5；2月领先指标月率终值为-1.2%，前值-1.6%；2月领先指标终值100，前值100.9。

近期日圆下跌吸引市场及日本央行关注。近两季七大主要央行因持续通胀而加息，现时多国国债收益率与日本国债收益率大幅度拉阔，推动日圆下跌。技术上，美元兑日圆突破2015年五月的125高位后，曾挑战130关口。本周关注日本央行议息，货币政策展望与应付日圆贬值问题受到关注，投资者宜先观望再部署。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳