闻风至 - 秦发具并购憧憬可吸｜鲜股落镬

闻风至

2022-04-14 00:00 HKT

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资源股昨日受捧，本栏在3月29日推介的中煤能源（1898），等待近两星期终于爆上，短线不妨先放一半食胡，将部份资金换马到更落后的三四线煤炭股，例如中国秦发（866）刚公布去年转赚近28亿元人民币，值博率相当吸引。

秦发2021年度纯利27.94亿元人民币，上一年度则亏损29.01亿元人民币，成功转亏为盈，每股盈利111.8分。不派末期息。期内收益45.59亿元人民币，按年增加102.9%。

虽然今次业绩转赚，但很大原因是因「煤炭采矿权减值亏损拨回」和「物业、厂房及设备减值亏损拨回」，这两个会计因素所致，涉资约22.94亿元，但亦反映煤炭股盈利能力大为改善。即使撇除上述两项因素，秦发盈利仍然有近五亿元，相当于该股昨日收市市值9.72亿元的63%。

在行业环境大为改善下，截至去年12月底，秦发手持现金升至10.3亿元，2020年同期为1.55亿元。资产净值亦由负数大幅转正，至2.85亿元，2020年同期为净负债28.96亿元。
盈利能力大为改善

秦发客户多数位于中国沿海地区，发电厂采购煤炭用于燃烧过程，以产生蒸汽用于发电及发热。集团最新成立五间印尼新采矿公司，公司指，于进行进一步尽职调查及勘探后，该等采矿经营许可证涉及的煤矿，可能有潜力被开发为产量庞大之先进地下煤矿。

公告指，公司自2020年起一直积极在印尼扩张业务。该等建议交易将使公司能够出口成熟之勘探技术，并将之扩展至海外市场，总按金资金、认购价及项目开发主要以内部资源拨付。

秦发最新市值仅得9.72亿元，但集团目前于中国拥有五个矿场，于印尼亦有一个矿场处于开发阶段。从另一个角度思考，秦发集亦有被收购的潜在憧憬，如果能源价格持续高企，该股被收购机会就愈来愈大。

从走势来看，秦发于3月30日曾经大举开炒，高见0.61元，昨日飙11.42%，收报0.39元，以前高位为首站目标，潜在升幅达56.4%。
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