林嘉麒 - 同程旅行前景乐观｜开工前落盘/头条名家本周心水
林嘉麒
2022-03-30 00:00 HKT
字体大小
国际旅游业过去两年深受疫情影响，惟近期开始有复苏迹象。评级机构惠誉指，2021年中国国内游客人数和收入回复到疫情流行前水平50%左右。更值得留意的是，同程旅行（780）去年业绩比疫情前更理想。期内收入75.37亿元人民币，按年增长27.1%，较2019年度73.93亿元更高；经调整EBITDA为18.96亿元，增长38.7%；期内经调整净利润率由2020年度的16.1%，改善至17.2%。
期内平均月活跃用户、平均月付费用户及年付费用户，分别为2.57亿人次、3130万人及2亿人，增长34.2%、36.1%及28.2%，前两数据亦较疫情前2019年度的2.05亿人及2690万人有两成增长，创下历史新高。
集团提供广泛旅游服务，网上平台提供航空公司、酒店及非标住宿选择、汽车路线、渡轮线路及门票服务等，在应对市场变化时可迅速调整产品组合，因此亦可较同业迅速回复疫情前营运水平。
再者，公司聚焦三线及以下的下沉市场，非一线城市的注册用户约占注册用户总数的87%，微信平台上超过60%的新付费用户，来自中国三线或以下城市。在国家十四五旅游业发展规划下，疫后前景更为乐观，建议分注吸纳，作中长线持有。
笔者并未持有以上股份。
元宇证券基金投资总监
林嘉麒
期内平均月活跃用户、平均月付费用户及年付费用户，分别为2.57亿人次、3130万人及2亿人，增长34.2%、36.1%及28.2%，前两数据亦较疫情前2019年度的2.05亿人及2690万人有两成增长，创下历史新高。
集团提供广泛旅游服务，网上平台提供航空公司、酒店及非标住宿选择、汽车路线、渡轮线路及门票服务等，在应对市场变化时可迅速调整产品组合，因此亦可较同业迅速回复疫情前营运水平。
再者，公司聚焦三线及以下的下沉市场，非一线城市的注册用户约占注册用户总数的87%，微信平台上超过60%的新付费用户，来自中国三线或以下城市。在国家十四五旅游业发展规划下，疫后前景更为乐观，建议分注吸纳，作中长线持有。
笔者并未持有以上股份。
元宇证券基金投资总监
林嘉麒
最Hit
智理财 ‧ 懂消费
1小時前
国宴列席马斯克及库克中间 「玻璃女王」周群飞作风低调 工厂妹创出2000亿王国
2026-05-16 18:03 HKT
长者群组热议生果金、长生津「双粮」即将发放？最多获派$8,690 即睇3大注意事项免被DQ
2026-05-15 19:07 HKT
年轻夫妇离家自住 始觉水电费低廉：而家冷气无熄过 质疑传统简约观念「好阴功」
2026-05-15 17:43 HKT
东涌六旬男途人挨的士撞 送院不治
1小時前
更多文章
