陈健豪 - 欧罗弱势推升美汇指数｜汇市攻略

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陈健豪

2022-03-08 00:00 HKT

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产经专栏

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■英德国债债息回落，拖累欧罗兑美元上星期出现急挫，一度跌穿1.09见1.08水平。

上星期市场焦点仍在关注乌俄战争局势的最新发展，即使有非农数据暂时仍未能将焦点转移，其中最直接的期油市场再迫近13年以来最高，全星期计纽约期油跟布兰特期油同样创下近两年以来最大单周升幅，源头来自美国加大能源业制裁，宣布将对俄炼油行业实施出口管制之余，亦指拜登政府在研究是否减少进口俄油。另一方面，一众商品期货都受惠，铝价、期铜和钯金均创下历史新高，镍创下十三年来新高，连金价都创下近两年来最佳单周表现，近一年半来首次升穿1960美元。

美国10年期国债债息受避险情绪影响持续回落，一度再次跌至1.70%，刷新3月2日以来最低，几乎回到去年10、11月时水平，避免美国联储局仍未展开加息周期下，债息已升穿2%的情况。欧洲国债价格同样普遍上升，英国和德国国债债息则回落，其中德国债息又重新回到负利率，拖累欧罗兑美元上星期出现急挫，一度跌穿1.09见1.08水平。美元指数逼近99又创自2020年5月以来新高，除连升三日外更连续四星期上升。
制裁或恶化欧洲通胀

乌克兰危机刺激商品价格急涨，或令通胀上行速度加快，欧罗区2月通胀数据再度创下纪录，按年率计算达5.8%，连续4个月创历史新高，源头乃2月欧罗区能源价格按年率计算上涨31.7%。欧洲的天然气供应十分依赖俄罗斯，若面对出口制裁或俄罗斯决定停止供应，将必令欧洲通胀恶化，对欧洲的企业盈利构成负面影响。本周四欧洲央行将会率先议息，会后亦有央行行长拉加德发表讲话，目前环境令欧洲央行货币政策取态或陷于两难局面，一方面面对通胀急升，另一面若收紧货币政策势必窒碍经济复苏。事实上，欧洲多国通胀高企，德国2月通胀率为5.5%，法国为4.1%，意大利为6.2%，西班牙为7.5%，均处于高位，均远高于欧洲央行设定的2%通胀目标，但估计本周继续按兵不动的可能性仍然很高。
商品价格带动澳纽元

技术上，欧罗兑美元自年初至今已累计贬值近4%，相反受惠商品价格上升，澳元纽元均兑美元录得正回报，其中澳元上升近1.5%。欧罗兑美元本周有机会出现技术反弹，支持位于1.0820，阻力先在上周五高位1.1065，关键阻力在1.1120，若能成功修复1.1120才会被视为正式见底。
资深外汇评论员
陈健豪