汇市攻略｜储局议息后或令市场修正看法 - 陈健豪

汇市攻略/汇市攻略

陈健豪

2022-01-25 00:00 HKT

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产经专栏

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美汇指数上星期变化不大，但其他资产如美股及债市却明显大幅波动，其中美股纳指连跌3星期、跌至2020年3月疫情以来最低。

债市方面同样大幅波动，2年期债息一度升至1.06%、10年期债息亦一度逼近1.9%才回落，连带欧债得德国2年期债息一度三年来首次由负利率转为正利率。股市债市表现，正在反映对美国联储局在货币政策上开始加快收紧做出反应。
由于联储局议息会举行在即，过去一星期已开始进入静默期，但在缺乏沟通渠道下市场反而自己吓自己，半年前联储局仍在开如研究收水，当时市场的基本假设2022年不会加息，但随著通胀升温，市场不停在调整加息次数及力度，现在似乎市场基本情景加息3至4次，同时将展开缩表也反映在价格内，由于缩表亦有替代加息的效果，理论上缩表力度强即加息次数可以减少，若同时反映在价格中，即市场憧憬联储局将加息5至6次，这是极为进取的，一旦市场意识到联储局实际情况跟市场自己认为的出现落差，自然会作出修正。
纽元兑美元0.6720买入

美股的走势反映市场信心脆弱，从上星期恐慌指数VIX上升34%可见一斑，本星期美国联储局议息会，利率期货反映95%投资者预期利率将维持不变，但到3月份议息会就接近87%机会会加息。
联储局议息会预期仍维持在3月份完成收水计划，关键在于联储局对于加息及缩表的看法，其中联储局主席鲍威尔在听证会就曾经提到今年内开始缩表是合适时间，会后记者会他会否比较清楚暗示例如年中启动缩表，成为本周炒作的主题。
另一方面亦会留意在美股连跌3星期、市场信心相当脆弱下，鲍威尔如何能一边向外界表达压通胀的决心但又不想过份鹰派进一步摧毁市场信心。要是美股进一步急跌，投资气氛无可避免再次转向避险情绪，不利风险资产，这亦是上星期如澳元及纽元，在未有重大不利消息的情况下明显受压。
其中纽元兑美元自反弹至0.69水平就跌至去年低位0.6700，但纽西兰经济数据不弱，而2月份加息机会极高，估计本周，若有机会跌穿0.67至0.6650而再次回升，可以再次在0.6720买入并以跌穿低位止蚀，能升穿0.6770确认暂时脱离危险期，但要确认中线见底，就唯有升穿上次反弹高位0.6900才能确认。
资深外汇评论员
陈健豪