汇市攻略｜澳洲基本因素持续改善 - 陈健豪

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陈健豪

2022-01-27 00:00 HKT

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产经专栏

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2021年美汇指数全年上升6.6%，而澳元兑美元则下跌5.7%，澳元于2月份创下全年高位0.8000后持续向下，更一度于12月初略为跌穿0.7000。但去年12月中联储局议息会后，一直建议可于年底前博外币反弹，其中澳元兑美元的反弹目标定在0.7290-0.7360之间，估计未有条件升穿10月份高位0.7555，如果成功捕足反弹浪。

但澳元兑美元整体而言却未扭转下跌趋势，自1月中以来就持续在低位整固，由于俄罗斯及乌克兰之间的紧张关系一触即发，加上美股从高位大幅调整，令市场避险情绪升温，以澳元兑美元作为高息货币的代名词，即使目前称不上高息货币，但市场仍以澳元作为风险资产的历史，若乌克兰局势进一步恶化，澳元兑美元很难出现大升条件，从执笔时澳元仍在0.7160水平、即接近去年低位可见一斑。
澳央行议息或提紧缩

不过澳洲基本因素持续改善亦是不争事实，若非地缘政治局势紧张，市场相信会将视线集中在国内通胀比预期为高的数据上，澳洲第四季消费者物价指数（CPI）按年升3.5%，按季上升1.3%，都比市场预期为高，其中按季升幅是近五个季度以来最大，而核心通胀年率亦升至2014年来最高。利率期货方面预视澳洲央行最早将于5月加息至0.25%，甚至年内将加息4-5次至12月利率将升至1.25%。自从2020年11月央行将利率减至0.1%以来，澳洲央行一直指出狂通胀持续地在2%-3%目标范围前都不会加息，因此自去年起坚持2024年前不加息，即使后来口风改变亦未有如此鹰派过，反映投资者跟央行存在极大落差。但要留意，利率期货预期加息次数上升，但汇价却未有跟随，似乎市场需要从央行口中得到确认才愿意跟进追买。

下周澳洲央行将进行今年首次议息会，随著通胀上升，同时失业率回落至4.2%的13年低位，市场预期就业市场的紧张将导致工资无可避免有上升压力，因此打赌央行将在这次议息会上提出收紧货币政策的方向，例如宣布停止买债计划及修改前货币政策瞻指引，为提前加息作准备。一旦如此，这个重大政策转变相信将重新吸引市场对澳元的兴趣。不过，我认仍为真正加息时间将在下半年甚至年底，因为5月份澳洲进行国会选举，一半澳洲人将生活成本作为他们最关心的两个关键问题之一，现任总理莫理逊或有机会成为14年来首次做满一任任期的澳洲总理，或成为下半年澳元稳定回升的另一有利因素。假设澳元上半年需守稳0.7000，反复向上测试0.7320甚至0.74水平，但仍提防2022年最坏情景若跌穿0.7000，最佳机会将在0.6680。资深外汇评论员陈健豪
资深外汇评论员
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