汇市攻略｜转炒环球加息外币有望反弹 - 陈健豪

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陈健豪

2022-01-20 00:00 HKT

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产经专栏

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进入2022年后新的投资主题欠奉，不过从美国12月份CPI及PPI通胀数字未见回落，同时造成通胀上升源头的油价及薪金持续上升，加剧市场对通胀的忧虑，令美国10年期债息升上1.87%、创下自2020年1月以来超过两年高位，进入2022年短短3星期已急升0.3%，亦令市场对今年美国联储局加息次数进一步提高、加息时间进一步提早及缩表力度进一步加强。

不过外汇市场方面则未有对联储局鹰派言论或即将展开加息周期有正面反应，反而自上星期首次跌穿95.5创下近两个月低位后持续有压力，反映市场在过去半年、美汇指数升值6.6%的强势，已反映预期自从去年12月的利率点阵图显示美国将加息3次的预期，市场焦点正转向其他央行同样将陆续加息，美汇指数持续有先向下调整压力。
市场相信英央行二月加息

近日其余外币都各自有不同的消息，但同样未有改变市场对央行加息的憧憬，例如去年已事先张扬今年会加息的几间央行如英伦银行、纽西兰及加拿大央行，市场都未有改变看法。英国政府未有实施进一步限制措施，加上就业数据稳健，失业率跌至17个月低位，市场越相信英国央行将在2月加息，而在5月份亦有机会再次加息，连带英国10年债息升至1.26%，英镑兑美元从1.3750调整至1.3570后或会再次挑战前高，重要支持仍分别在1.3370-1.3430。至于加拿大央行最快在下周加息，纽西兰央行在2月23日加息机会亦极高。
短线欧罗或再反弹

通胀升温令多国的债息同样急升，最令市场意外相信是去年市场认为无加息条件的欧洲央行及澳洲央行都有转口风的机会，其中澳洲央行虽然未改口风，但市场已率先打赌央行最早在6月份加息；至于德国10年期债息由负利率再次回升至正回报，早前已撰文指这对市场来说极有新鲜感，乃自2019年初以来首次。去年底欧洲央行行长拉加德先后3次指出2022年欧洲央行未有加息条件，但她上周表示，如果有需要欧洲央行可以调整政策，令市场出现憧憬，期望欧洲12月通胀高达5%的情况下，欧洲央行亦需要跟随联储局的收水步伐，市场打赌欧洲央行将在今年9月前加息0.1%，在明年2、3月都再次加息0.1%，短线或支持欧罗进一步反弹，不过始终加息时间及加息次数都落后于美国联储局，相信暂时反弹仍未有升穿1.1680-1.1700分水岭的条件，若反弹至1.15水平仍值得开淡仓沽出欧罗，预期上半年波幅区间将在1.1180-1.1580左右。
资深外汇评论员
陈健豪