大行晨报｜鲍威尔：缩表仍需时确定

大行晨报

2022-01-13 00:00 HKT

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产经专栏

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美联储主席鲍威尔的证词暗示，美联储将使政策正常化，但尚未就缩减其近9万亿美元资产负债表做出决定。鲍威尔指，政策制定者仍在讨论缩表的方式，有时可能需要两次、3次或4次政策会议才能做出决定。

美债收益率曲线趋平，10年期国债收益率下跌1.4个基点至1.75%。分析指，鲍威尔周二的讲话没有一些投资者预期的那么鹰派，尤其是考虑到近期其他一些美联储官员的评论。
刺激全球风险胃纳

鲍威尔不顾美联储利率制定委员会，其他成员的鹰派评论，暗示美联储将在未来两到4次会议上，做出量化紧缩决定，允许到期债券退出资产负债表，而不是主动向市场出售，刺激全球风险胃纳，并刺激资金流入加拿大元等对收益率敏感的货币。

美元回软的部份原因是，投资者正预期其他央行将加息，削弱了美元在利率方面的相对优势，观望市场对2023年和2024年的预期，或更接近美联储12月点阵图所隐含的水平。

消息指，油组及盟友（OPEC+）不希望油价达到每桶100美元，OPEC+每日增产40万桶的步伐是良好的。石油市场在低投资的情况下面临产能问题。

美国能源资讯署（EIA）预期，WTI原油价格2022年为每桶71.32美元，之前预计为每桶66.42美元；预计布伦特原油价格2022年为每桶74.95美元，之前预计为每桶70.05美元。
世银下调美经济增长

世银（WB）预期，2021年发达经济体增长5%，2022年将增长3.8%，分别下调0.4和0.2个百分点；新兴市场和发展中经济体2021年增长6.3%，2022年将增长4.6%。世银预计，2021年美国经济增长5.6%，较之前预期下调1.2个百分点；2022年将增长3.7%，下调0.5个百分点.2021年欧罗区经济增长5.2%，2022年将增长4.2%。预计2021年中国经济增长8%，2022年将增长5.1%。

德国公布，12月批发物价指数月率 0.2%，前值 1.3%；年率为16.1%，前值 16.6%。欧罗昨日欧市，在1.13660水平整固，上方阻力1.1400、1.1450，下方支持1.1280、1.1235。

日本12月经济观察家现况指数为56.4，前值及预期 56.3。日本央行认为，物价高于一年前水平的日本家庭比例为77.4%，这是自2015年12月以来的最高水平。美元兑日圆昨日欧市，在115.50水平整固，上方阻力115.85、116.40，下方支持114.85、114.35。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳