圆融圆通——增大强积金投资范围值得支持

圆融圆通

陈民杰

2021-12-28 00:00 HKT

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产经专栏

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■国家及内地政策性银行债券风险低、派息稳，符合强积金稳健投资选项和回报目标。资料图片

　　香港强积金目前管理约1.2万亿港元资产，对任何一个基金管理人及投资市场而言，均是非常可观，商机无限。上周财经事务及库务局局长许正宇发表网志，表示政府已完成研究，计划修改目前适用于规管强积金投资的法例，将中央政府及3家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行及中国农业发展银行，纳入为「获豁免当局」，预计最快可于明年年中完成修例及生效。
有关安排值得支持，是巩固香港作为国际金融中心、支持国家人民币国际化、推动香港基金业发展及提供更多优质强积金选择予强积金供款人的四赢方案。
符风险低派息稳目标
首先，现时大部份由国家及3家政策性银行的境外债券，均是经由香港发行，如果放宽强积金的投资规定，可以预期相关债券的需求会大幅增加，香港角色会更加重要，有助巩固香港国际金融中心地位。
此外，虽然美国是全球最大经济体，美元亦是世界最流通货币，不过美国经济及政治不稳定因素甚高，令不少国家在不必要的情况下需要承担美元风险。国家经济规模仅次于美国，容许强积金投资相关债券，有助增加人民币资产需求，协助国家推动人民币国际化，并减低市场对美元的依赖。
　　第三，根据人行资料，国债获最多境外机构持有，其次是政策性金融债，两者的外资持仓量合共3.47万亿元，可见市场对国家及3家政策性银行的债券需求甚殷。放宽有关限制将可推动基金业推出相关强积金产品，为业界提供发展动力。
最后，相比欧美量化宽松政策令美国短期国债收益率低至1厘、欧洲国债出现负利率，国家及内地政策性银行债券的风险低、派息稳，更受投资者青睐，亦符合强积金的稳健投资选项和回报目标。
金融业除了是香港支柱行业外，更扮演协助国家金融开放及人民币国际化的重要角色。除了加大强积金投资范围外，还有很多其他工作，未必全部需要内地金融部门政策配合，最重要是发挥想像空间。
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陈民杰