实力股起底——石药中长线目标价11.4元
利贞
2021-12-24 00:00 HKT
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石药集团（1093）今年首三季纯利按年升逾两成，基本符合市场预期。第三季毛利率为75.2%，接近去年同期水平；销售成本按年下跌36%，研发及行政成本占比亦按年下跌1.3个百分点，支出比率受控。建议可于7.88元买入，中长线目标价11.4元。石药集团昨日收报8.17元，升0.11元，升幅1.37%。
集团首三季研发费用达25.08亿元，按年增10.7%。集团目前在研项目共约300项，维持全年财务指引为双位数升幅，有信心第四季表现可达标。未来五年预计将有30余个创新药及新型制剂产品，以及60余个仿制药上市。
五年料推逾30创新药
近日集团附属上海津曼特生物科技开发的首创在研药物JMT601（CPO107）的1/2期临床试验完成美国首例患者给药。该研究主要用以评估JMT601治疗晚期非霍奇金氏淋巴瘤（NHL）患者的安全性、药物代谢动力学及初步疗效。目前集团亦正于中国展开JMT601的1期临床试验。
石药集团旗下全资附属公司津曼特生物早前与成都康诺亚定立协议。根据协议，津曼特生物将获得成都康诺亚授出一种抗TSLP之重组人源化单抗「CM326」之独家权利，以于中国（不包括港澳台）进行相关产品于该领域独家授权开发及商业化，并成为上市许可持有人。
津曼特生物向成都康诺亚支付1亿元（人民币，下同）之首付款，并同意根据该产品于该地区达成之净销售额，向成都康诺亚支付潜在销售里程碑付款和销售提成。
石药截至2021年9月底止首三季，录得营业额206.42亿元，按年升7.4%；纯利43.35亿元，按年升23.2%。每股盈利36.26分。其中成药业务收入168.02亿元，按年增6.9%；维他命C产品收入16.17亿元，升12.4%；抗生素及其他产品收入12.35亿元，增24%；功能食品及其他业务收入9.88亿元，跌7.5%。
利贞
集团首三季研发费用达25.08亿元，按年增10.7%。集团目前在研项目共约300项，维持全年财务指引为双位数升幅，有信心第四季表现可达标。未来五年预计将有30余个创新药及新型制剂产品，以及60余个仿制药上市。
五年料推逾30创新药
近日集团附属上海津曼特生物科技开发的首创在研药物JMT601（CPO107）的1/2期临床试验完成美国首例患者给药。该研究主要用以评估JMT601治疗晚期非霍奇金氏淋巴瘤（NHL）患者的安全性、药物代谢动力学及初步疗效。目前集团亦正于中国展开JMT601的1期临床试验。
石药集团旗下全资附属公司津曼特生物早前与成都康诺亚定立协议。根据协议，津曼特生物将获得成都康诺亚授出一种抗TSLP之重组人源化单抗「CM326」之独家权利，以于中国（不包括港澳台）进行相关产品于该领域独家授权开发及商业化，并成为上市许可持有人。
津曼特生物向成都康诺亚支付1亿元（人民币，下同）之首付款，并同意根据该产品于该地区达成之净销售额，向成都康诺亚支付潜在销售里程碑付款和销售提成。
石药截至2021年9月底止首三季，录得营业额206.42亿元，按年升7.4%；纯利43.35亿元，按年升23.2%。每股盈利36.26分。其中成药业务收入168.02亿元，按年增6.9%；维他命C产品收入16.17亿元，升12.4%；抗生素及其他产品收入12.35亿元，增24%；功能食品及其他业务收入9.88亿元，跌7.5%。
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