汇市攻略——英镑加息后回落极吸引

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陈健豪

2021-12-21 00:00 HKT

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产经专栏

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　　上星期说是2021年的超级央行周绝不过份，美国联储局眼见通胀急升，被迫在货币政策出现明显改变，除了明年3月前结束买债，点阵图反映2022年将加息3次，预期到2024年底利率将加至2.1%。
　　除联储局外，几乎所有央行（土耳其除外）都同时转鹰，英伦银行宣布加息，欧洲央行虽然表示2022年不会加息，但亦表示疫情紧急买债计划（PEPP）明年3月过后结束，日本央行明年3月起将购买公司债速度放缓至疫情前水平；甚至一众新兴市场例如哥伦比亚、墨西哥加息0.5%、俄罗斯因通胀高而直接加息1%至8.5%，甚至今年内已加息7次！反映通胀已迫使一众央行加息。
避险资金短线流入债市
　　不过看美国10年期债息就反映避险资金短线流入债市，令债息持续下跌，执笔时美国10年债息跌穿上周五的收盘1.407%至1.37%，亦比起10月底时近日高位1.67%大幅回落，更不用提跟今年年初炒作「再通胀」概念而令债息从1%急升至1.77%的情况，即炒预期令债息升，但真正通胀破顶却反未能令债息进一步上升。由于联储局未完成收水前不会加息，加快收水算是回应了市场对通胀高企的关注，同时也为联储局争取时间可观索未来三个月通胀有否受控，尤其是油价虽然按年仍急升近41%，但过去一个月已由今年高位回落超过10%；加上美汇指数亦自年初至今升值7.43%，当中大部份升幅都是自6月底、即下半年才急升，对纾缓入口通胀都起一定作用。
　　英伦银行「意外」加息0.15%至0.25%，不过由央行行长暗示加息都传了近3个月，CPI按年升幅超过5%的10年高位，亦预期明年上半年通胀将持续在高位至下半年才回落，虽然英国疫情严重，例如感染人数单日就高达9万宗（美国更重上11万宗），英国亦暂不打算即时封城并考虑待圣诞过后才采取进一步限制措施，反映央行似紧张通胀多于疫情对经济冲击。就业市场方面，在政府保就业计划的补贴完结后，近日有数据显示近9成雇主愿意继续聘用员工，即企业对未来市况并不过份悲观。加上今次投票结果为大比数的8比1通过，利率期货同样反映2022年底前英国有加息3次的机会，若英伦银行有意压低通胀，市场已预计明年2月份、英伦银行2022年首次议息会议再次加息的机会极高。要留意当时美国联储局仍未加息，即英国跟美国息差有机会拉阔下，有利短线英镑表现。
英镑1.3120-1.3130值博
　　英镑兑美元在上周四议息后一度飙升至1.3370后回落，此位在将来极为关键，一旦日后升穿此位将大大纾缓英镑下跌压力，至于支持位从周线图看2020年3月疫情爆发时的开盘价在1.3075、日线图2020年3月10日高位则在1.3120-1.3130，在此水平上方吸纳英镑值博率甚高，跌穿1.3050止蚀，目标在年底前重新升穿1.3375，希望为各读者送上一份圣诞礼物。
资深外汇评论员
陈健豪