「头」「几」主义——港股不济全年回报难免见红

「头」「几」主义

黄德几

2021-12-15 00:00 HKT

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产经专栏

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　　转眼即将踏入12月下旬，屈指一算今年港股交易日亦只剩余10数天。众所周知，港股今年是全球表现最差市场之一，首次公开发售亦被挤出三甲之外，过去两个月绝大部份上市新股都「潜水」收场，只要是港股投资者，不论是主动营运基金，还是普通个人投资者，全年累积总计回报表现，见红或已经是难以避免的事。
市场观望美储局议息会议
　　本文见刊之时，美国联邦储备局正举行本年度最后一次议息会议，由于这一次是本年度最后一次会议，加上是次会期将阐述有关经济展望，以及举行会后记者会，上述经济展望和记者会是每隔一次会期举行。
　　市场普遍预期主席鲍威尔将会继续贯彻近期鹰派作风，有机会进一步加快减少买债规模和速度，甚至有机会提前上调联邦基金目标利率，市场原本预期，以按月减少买债150亿美元规模计，最快有机会明年六月，亦即是明年第四次议息会议，才会开始加息。
　　根据CME Fed Watch Tool数据显示，明年五月议息会议时，加息25点子机会率上升至43.2%，明年九月联储局再加息25点子，把联邦基金目标利率区间上调至0.5%至0.75%机会率，更增加至34.1%。
　　由此可见，即使鲍威尔多次强调美国通胀只是暂时性，近期亦只好转变口风，用语言艺术形容这个形容词，由于美国通货膨胀高企，上周五公布的消费者价格指数CPI，按年增长速度创1982年以来最高水平，加上就业市场畅旺，新申领失业救济人数跌至50多年以来最低水平便可见一斑。
　　目前市场开始担心的情况是，虽然美国三大指数仍然居高不下，但撇除个别表现良好的权重成份股，包括Alphabet（GOOG）、Nvidia（NVDA）、Apple（AAPL）、Meta（FB）、Tesla（TSLA）和Amazon（AMZN）等，整体新经济股表现其实一般，大家看看「契妈」Catherine Wood旗下旗舰基金Ark Innovation（ARKK），便一清二楚。当然个别传统旧经济股份，或者好像股神巴菲特旗下Berkshire Hathaway（BRK.A），新旧经济强势股份共冶一炉投资组合，当然是更胜一筹。
　　事实证明股神芒格，永远最经得起风浪。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几