财金解码——中央开始出手助发债央企内房已反弹

财金解码

财金解码本报记者

2021-11-22 04:18 HKT

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产经专栏

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　　因此，挑选内房股时，必须以符合「三条红线」要求为前提，负债低或具国企背景个股为行业首选。郭家耀指，中央开始想办法帮助内地房企，如开放发债渠道，而地方的限购限贷亦有望放宽；再者，许多内房股估值跌得相当低残，虽然民企的风险相对高，回升幅度较逊色，但央企背景内房如中海外已明显反弹。他认为，中海外为大股东的中国海外宏洋（081）值得吼实，尽管过往发展速度不及民营内房快，但胜在「稳打稳扎」，周息率达9厘，属「进可攻、退可守」之选。
　　招银国际证券研究部策略师苏沛丰认为，中美关系缓和，中线而言美国有机会下降关税，在此憧憬下对人民币汇价起正面作用，重人民币资产的金融和地产股间接得益。论稳阵，他同意三大内房蓝筹中海外、润地及龙湖集团（960）秤高一线，股价向下风险低，惟建议等调整后才买，因再升空间或不多，并预期需要更多时间才获重估。他认为，拣内房股其实不一定要国企，个别负债不高民企例如龙湖和融创中国（1918）也「买得过」，当中龙湖负债偏低，销售亦理想，并逆市买地，料对日后盈利有帮助，而融创待其配股消息经消化后可买入。
　　金融股方面，苏沛丰表示，内地货币政策还有宽松空间，明年第一季有机会降准，故内银股不算值博。至于国际金融股，他指出，虽受惠加息憧憬，息差有望扩阔，但如汇控（005）及恒生银行（011）于10月升得颇急，相信已反映不少加息预期，增长动力开始减弱，现时只可视作稳阵之选。他补充，综观旧经济板块，上游资源行业例如煤炭股要特别小心，因有见顶压力，持货者应趁反弹减持。郭家耀则强调，金融股表现主要视乎息口走向，占仓位几个巴仙并用来收息无可厚非，惟难期望成为投资组合的「前锋」大幅上升。
新经济股看好腾讯美团
　　至于新经济板块，苏沛丰看法相对乐观，认为科网龙头走势逐步好转，值得重新留意；行业中看好腾讯（700）及美团（3690），原因在于增长动力相比阿里巴巴（9988）强，面对监管也少一点，腾讯于现水位（约500元）可吸纳，中线目标570元。美团方面，他指其股价于8月尾见了底，现仍处上升轨中，待「回少少」至270元才买，中长线上望330元。

高盛增持新东方教育股可炒短线
　　监管风暴以来，教育板块震荡剧烈，股价多受重创。近期有大行如高盛大量买入教育股，加上部份教育股表示将停止经营义务教育阶段学科校外培训服务，刺激该类股如新东方（9901）、新东方在线（1797）等走高，惟此行业仍受政策左右，仅宜走短线。
新东方在线创三个月高位
　　新东方早前公布，公司计划在今年年底前，位于全国各地的所有学习中心不再向幼儿园至九年级学生提供学科相关培训服务，及K-9学科类培训服务。但其主席俞敏洪早前在回复内媒时曾表示，集团并不会关停，仍将持续发展国际业务及大学业务。该集团预期终止的部份服务将对截至明年5月底为止的财年总营收等产生重大不利影响。不过，高盛近期递交给美国证券交易委员会的第三季度持仓报告显示，该行加仓2837.03万股新东方，增持幅度达352.49%。花旗在最新评级中予以新东方「买入」评级，目标价为24元。上周五收市，该公司股价收报16.3元。
　　新东方在线近期股价大幅反弹，创3个月高位。该公司亦预计在本月底前，停止经营内地义务教育阶段学科类校外培训服务。有内媒报道，新东方新成立公司含机械人研发业务。上周五，该公司收报6.9元，曾高见7.51元。
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