财金解码——中美关系吹暖风出口内房科网魅力重现

财金解码

财金解码本报记者

2021-11-22 04:18 HKT

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产经专栏

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中美关系吹暖风，市场憧憬美国往后可能降关税，出口股偷步涌上，值得多望两眼；同时，人民币升值，重人仔资产兼估值低残的内房股反扑，个别低负债房企可重新评估。新经济板块方面，科网巨企最坏时间已过，惟预期后市仍反复，选股时要格外留神。
记者袁国守、尹琛
国家主席习近平和美国总统拜登上周首次视像会议，两人都强调中美关系极端重要性，应避免冲突对抗。有见中美元首重新「有计倾」，双方的制裁行动也未有再度升温，故市场解读为中美关系吹暖风，港股上周初借势扬升，恒指重上20天线楼上，曾升至25746点。可是，阿里巴巴（9988）上季业绩远逊市场预期，股价冧逾一成，大市气氛逆转，拖累港股回落。恒指上周五险守25000点收市，报25049点，跌269点或1.07%。
憧憬美降中国出口关税
　　面对当前反复市况，投资策略不宜过份冒进，候低分段捞货为上策。乐观去看，中美紧张关系已缓和，美国有机会下调中国出口关税，出口股因而偷步飙升，「电钻大王」创科（669）上周升至1个月高位174.5元，耐世特（1316）更创3个月新高，曾见11.18元，过去1个月累涨逾两成。安里资产管理董事总经理郭家耀表示，之前受到较弱宏观经济数据、监管及内房债务问题困扰，市场气氛较悲观，近期稍改善，加上中美元首会谈后，投资者憧憬将有好消息传来例如削减关税，有利出口股。
　　然而，降关税会否成事，他认为仍要时间观察，建议拣结合内需及外销业务的出口股，产销沙发的敏华（1999）会是可取选择，除出口产品至欧美外，近年增长动力主要来自内需，一旦美国降关税，对该公司可谓「锦上添花」，且近日公布的业绩不错，中期纯利增长逾三成。
　　另外，中美会晤之际，人民币汇价向上，根据中国外汇交易中心数据显示，人民币兑每美元中间价上周四报6.3803，较上日中间价升132点子，创近半年新高，反映人仔偏强。东方汇理银行新兴市场策略师张敬勤预计，人民币兑美元今年内会徘徊于6.38区间水平，明年或会升至近6.3水平。他认为，上周初人民币升值反映市场仍对中美关系好转抱有期望，若美方下调关税，相信可进一步推动人民币升势。
　　人仔升值，加上大市回暖，重人民币资产的「砖头股」见起色，扭转近期颓势，连债务违约风暴主角恒大（3333）亦反弹，股价重上10天及20天线之上，上周五逆市升超过5%。具国企背景的蓝筹内房中国海外发展（688）和华润置地（1109）表现更突出，10天线升穿20天及50天线，过去1个月分别反扑逾6%及11%。
　　不过，内房债务危机始终未完，选股时必须加倍审慎。标普发表报告指，恒大极有可能会债务违约，原因是公司明年3月和4月面临的美元债偿付规模要高很多。此外，工银国际证券研究最新发表的固定收益周报指出，尽管市场投资情绪有所回升，但宽松措施只会为投资级及国企开发商打开再融资渠道，明年房企将迎来债券到期高峰期，加上房地产销售放缓，日前多家高收益债房企公布出售资产和配股等融资方案来回笼现金，反映大部份高收益房企资金链仍紧张，依靠卖资产来缓解流动性压力。
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