拉阔投资——德利转型派息增加

拉阔投资

曾广标

2021-11-05 04:18 HKT

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产经专栏

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　　在香港销售及租贷各式重型机械的德利机械（2102），日前宣布七月结年度业绩，盈利轻微增长2.5%至5260万元，折合每股5.26仙，年度派息则显著增加，继中期息派1.5仙后，末期股息将派2仙，全年合共派息3.5仙，较去年度派息2.5仙增加了1仙，派息比率增至超过六成。派成绩表后，股价近日回升上30余仙水平，现价息率仍达十厘。集团业务开始向轻资产转型，现金流更佳，而每股帐面资产净值为43仙。
　　德利主要从事销售重型设备及零部件和租赁重型设备，以及提供相关维护及辅助服务。集团的产品主要为各类基建提供设备，包括重型车辆及重型设备附属装置。当香港开始进入扩大填海大兴土木的新时代之际，集团业务前景乐观，加上集团的生意由销售为主转向租贷为主，成为了轻资产公司，年结日扣除银行借贷的存款及现金接近7000万元，因而可以提高派息比率。
重型设备需求料续强劲
　　表面上，德利的年度收入出现倒退，营业额减少了22.7%至4.86亿元，但主要只是集团更加着重推广机械租贷业务，令毛利率上升及存货减少。期内，销售部份收入减少了逾四成，分部盈利减少六成至1027万元；然而，租贷部份的营业额增长了27.4%至2.17亿元，分部溢利上升16.8%至6334万元。另外，提供维护及辅助服务的营业额增加近一倍至超过1000万元，分部溢利上升14.8%至68万元。
　　管理层指出，根据新的预算案，政府将持续在基建项目上投放资源，未来数年，预期每年投放在工务工程的投资平均超过一千亿元，而整体建造业每年的工程量将增至约三千亿元。此外，由于多个大型基建项目（例如香港国际机场三跑道系统、六号干线发展项目及东涌新市镇扩展）取得进展，集团预期香港重型设备业于短期内将会稳步增长。因此，集团相信其重型设备于未来数年的需求仍然强劲。为把握机会，集团致力于增加供应商基础及产品组合的类型，进一步加强其竞争优势及达致增长。
　　德利成功由销售为主转型至租贷为主，令集团的存货和负债均减少，变成净现金公司，因而可增加派息回馈股东，是良佳的高息股，但近期升幅已大，宜趁回吐吸纳。
曾广标