财金解码——憧憬加息 理财通启动 金融股本季有景
财金解码本报记者
2021-10-25 04:52 HKT
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港股回勇，恒指收复26000点大关，利好金融业消息纷陈，上周二（19日）多家银行正式开展「跨境理财通」服务，加上美国联储局「收水」在即，明年加息机会高，息差有望扩阔，中长线利好金融板块。当中，保险龙头友邦（1299）最值博，一旦中港两地通关，再成「红底股」非难事，而银行股受制经济复苏步伐放缓，暂宜炒上落。
记者 袁国守、尹琛
港股踏入第四季后回暖，至今反扑6.3%，恒指收复50天线，并重上26000点关口，上周五收报26126点，升109点或0.42%；全个星期计，进帐795点，升幅逾3%。大市气氛好转，主因年内惨遭监管风暴蹂躏的科网股反弹，其一焦点，阿里巴巴（9988）创办人马云可赴国外考察，市场解读为内地监管政策「松绑」讯号，带动科网股全线回升，「股王」腾讯（700）重上500元，阿里曾弹至175元以上。
与此同时，市场不断传来利好金融业消息，上周本港多家银行正式推出「跨境理财通」服务，若往后更多内地投资者透过此渠道买卖本地理财产品，包括存款、基金及债券等，银行收入势增，有助股价上扬。外围方面，联储局即将「收水」，减少买债规模，且明年加息呼声高，上周10年期美债孳息率升至1.69厘，市场憧憬息差逐步扩阔，金融板块包括银行和保险股将受惠，季内有望跑出。再者，有分析预期，经济持续复苏，金融企业第四季表现不会太差，而即将公布的第三季业绩亦料「对办」，再次暴泻机会微，往后更可能获重估，值得多加留意。
英皇证券研究部总监陈锦兴认为，美国长债孳息上升，对金融股有点帮助，近日已见资金追入国际金融股，特别是业绩不错并在美国上市的的银行股。至于在本港挂牌的国际银行股如汇控（005），他预料第三季业绩理想，趋势续向好，但估值未获市场重估，股价未必再升很多，暂时宜炒区间上落，一旦有10%至15%升幅已不错。
息差看升 银行股有望跑出
相比银行股，他认为保险龙头友邦更加值博，除因新业务价值增长强，假如东南亚疫情进一步受控，来自该区的收入将提升；再者，中港两地很大机会将局部通关，对集团起正面支持，在良好基本面及催化因素推动下，料友邦第四季造好，于90元水位值得买入，若突破92元，上升讯号将更明显，有望挨近105元。
安里主席兼行政总裁黄伟康则坦言，对整个金融板块存在少许疑问，先说本地及国际银行股，虽然「跨境理财通」已开通，惟目前内地投资市场气氛一般，难以预计南向资金对本港理财产品有多大兴趣，相信短期内不会令银行收益显著提升。他指出，银行的收入主要来自按揭及贷款，前者因本地楼市还好，问题不大，后者表现则不特别佳；息差方面，料短期扩阔速度不会太快，所以对银行股看法倾向审慎。尽管汇控已重组架构及预期重启回购，但他提醒，「大笨象」升势难跟摩根大通及高盛等比较，因为这类美资金融股造好主要由投资收益增加带动。
内银股方面，不少分析以「鸡肋」来形容，陈锦兴认同此看法，因虽然估值便宜、股息率高，惟市场担心中国经济增长放缓及内房资金链出问题，内银贷款增长或减慢，坏帐可能增加，股价因而受压，暂欠缺方向。然而，他相信，负面消息已经消化，内银股下跌空间有限，料第三季业绩跟上半年差不多，当中招行（3968）及邮储行（1658）值得吼实；四大行方面，可先用作中长线收息，当内房问题解决，估值有望获重估，股价将「行得快些」。
友邦亚洲增长动力劲
虽然内银股息率相当吸引，可有7至8厘，但黄伟康认为并非收息首选，原因在于内房债务问题会否引发骨牌效应仍是未知之数，市场暂时观望中，短期会影响内银股表现。他补充，假如内银坏帐增加，盈利动力将受压，日后或减少派息，因此宜待明年公布全年业绩后才部署买货。
不过，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭指出，中国房地产行业表现好于预期，预计中国政府将引导该行业循序渐进地放缓，从而避免蔓延风险，并认为人行可能会继续降准，且未来一季地方政府有望扩大基础设施开支。
综观整个金融板块，黄伟康不约而同认为友邦较可取，理由是其亚洲业务增长动力强劲，非单纯来自本港及内地，政治风险较少，惟预计升至100元楼上再升空间不多，炒上落较合适，调整至87元买入较安全，若升至100元先行沽出获利。
至于本地及内地证券商股，黄伟康看法亦倾向审慎，因表现主要视乎港股和A股成交，A股暂时呈上落格局，而港股第四季气氛料好些，在科网股回升下有机会「挟多转」，但不明朗因素仍多，近期升市亦非成交带动，估计恒指升至27000至28000点见阻力。他认为，相比券商股，港交所（388）更值博，不过近日已走高，现水位（约480至490元）有点「尴尬」，短期不如炒科网股，因近日监管看似放松。
财金解码 本报记者
■专家指，相比券商股，港交所更值博。 
■内银负面消息已消化，邮储行值得吼实。
记者 袁国守、尹琛
港股踏入第四季后回暖，至今反扑6.3%，恒指收复50天线，并重上26000点关口，上周五收报26126点，升109点或0.42%；全个星期计，进帐795点，升幅逾3%。大市气氛好转，主因年内惨遭监管风暴蹂躏的科网股反弹，其一焦点，阿里巴巴（9988）创办人马云可赴国外考察，市场解读为内地监管政策「松绑」讯号，带动科网股全线回升，「股王」腾讯（700）重上500元，阿里曾弹至175元以上。
与此同时，市场不断传来利好金融业消息，上周本港多家银行正式推出「跨境理财通」服务，若往后更多内地投资者透过此渠道买卖本地理财产品，包括存款、基金及债券等，银行收入势增，有助股价上扬。外围方面，联储局即将「收水」，减少买债规模，且明年加息呼声高，上周10年期美债孳息率升至1.69厘，市场憧憬息差逐步扩阔，金融板块包括银行和保险股将受惠，季内有望跑出。再者，有分析预期，经济持续复苏，金融企业第四季表现不会太差，而即将公布的第三季业绩亦料「对办」，再次暴泻机会微，往后更可能获重估，值得多加留意。
英皇证券研究部总监陈锦兴认为，美国长债孳息上升，对金融股有点帮助，近日已见资金追入国际金融股，特别是业绩不错并在美国上市的的银行股。至于在本港挂牌的国际银行股如汇控（005），他预料第三季业绩理想，趋势续向好，但估值未获市场重估，股价未必再升很多，暂时宜炒区间上落，一旦有10%至15%升幅已不错。
息差看升 银行股有望跑出
相比银行股，他认为保险龙头友邦更加值博，除因新业务价值增长强，假如东南亚疫情进一步受控，来自该区的收入将提升；再者，中港两地很大机会将局部通关，对集团起正面支持，在良好基本面及催化因素推动下，料友邦第四季造好，于90元水位值得买入，若突破92元，上升讯号将更明显，有望挨近105元。
安里主席兼行政总裁黄伟康则坦言，对整个金融板块存在少许疑问，先说本地及国际银行股，虽然「跨境理财通」已开通，惟目前内地投资市场气氛一般，难以预计南向资金对本港理财产品有多大兴趣，相信短期内不会令银行收益显著提升。他指出，银行的收入主要来自按揭及贷款，前者因本地楼市还好，问题不大，后者表现则不特别佳；息差方面，料短期扩阔速度不会太快，所以对银行股看法倾向审慎。尽管汇控已重组架构及预期重启回购，但他提醒，「大笨象」升势难跟摩根大通及高盛等比较，因为这类美资金融股造好主要由投资收益增加带动。
内银股方面，不少分析以「鸡肋」来形容，陈锦兴认同此看法，因虽然估值便宜、股息率高，惟市场担心中国经济增长放缓及内房资金链出问题，内银贷款增长或减慢，坏帐可能增加，股价因而受压，暂欠缺方向。然而，他相信，负面消息已经消化，内银股下跌空间有限，料第三季业绩跟上半年差不多，当中招行（3968）及邮储行（1658）值得吼实；四大行方面，可先用作中长线收息，当内房问题解决，估值有望获重估，股价将「行得快些」。
友邦亚洲增长动力劲
虽然内银股息率相当吸引，可有7至8厘，但黄伟康认为并非收息首选，原因在于内房债务问题会否引发骨牌效应仍是未知之数，市场暂时观望中，短期会影响内银股表现。他补充，假如内银坏帐增加，盈利动力将受压，日后或减少派息，因此宜待明年公布全年业绩后才部署买货。
不过，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭指出，中国房地产行业表现好于预期，预计中国政府将引导该行业循序渐进地放缓，从而避免蔓延风险，并认为人行可能会继续降准，且未来一季地方政府有望扩大基础设施开支。
综观整个金融板块，黄伟康不约而同认为友邦较可取，理由是其亚洲业务增长动力强劲，非单纯来自本港及内地，政治风险较少，惟预计升至100元楼上再升空间不多，炒上落较合适，调整至87元买入较安全，若升至100元先行沽出获利。
至于本地及内地证券商股，黄伟康看法亦倾向审慎，因表现主要视乎港股和A股成交，A股暂时呈上落格局，而港股第四季气氛料好些，在科网股回升下有机会「挟多转」，但不明朗因素仍多，近期升市亦非成交带动，估计恒指升至27000至28000点见阻力。他认为，相比券商股，港交所（388）更值博，不过近日已走高，现水位（约480至490元）有点「尴尬」，短期不如炒科网股，因近日监管看似放松。
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