财金解码——北部都会概念 等食大茶饭 地产股土储厚买定离手
财金解码本报记者
2021-10-18 04:17 HKT
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本地住宅地产股受惠《施政报告》中提及的「北部都会区」计划，加上未有如早前报道所传中央有意改变本地发展商「游戏规则」的不利措拖推行，在政策风险纾缓下板块急弹。分析认为，本地地产发展股受惠政府未来「北部都会区」计划，农地土储较多的龙头恒地（012）、新地（016）及新世界（017）更可得益于农地价值释放。展望上，未见政府推出新的打压楼市措施，预期本港楼价续可平稳发展，另本地消费在疫情缓和下回暖，料利好地产租务表现，本地地产板块现水平不妨吼位吸纳，作中长线部署。记者 苏子进、尹琛
市场于9月下旬传出中央要求本地发展商帮助解决香港的住屋问题，因或令发展商利益受损，拖累本地地产股一度急挫。最新一份《施政报告》中，行政长官林郑月娥就土地规划及房屋方面「重锤出击」，当中着墨发展的「北部都会区」，占地约300平方公里，可额外开拓约600公顷用地作住宅和产业用途，整个「北部都会区」估计可提供的住宅单位达92万个，一共可容纳约250万人居住。此外，为加快土地改划步伐，政府亦有意全面检视土地发展相关的法例。而因应「北部都会区」等一系列土地释出发展潜力，预期全港于未来25年内，预计将有逾99万至111万个单位应市。
憧憬加快农地转换步伐
不过，政府虽多管齐下增加私楼供应，惟相关措施属于中长线，在房策「远水不能救近火」及未见针对发展商的具体政策下，地产股的不明朗因素暂得以扫除，加上市场憧憬本地农地转换步伐可进一步加快，推动板块在《施政报告》发表后次日（10月7日）曾显著回弹，恒地曾弹高逾9%，最终高收7.05%；新世界曾走高4.76%；新地最多曾扬5.12%。此外，政策阴霾消散下，个别大行亦对行业前景转趋乐观，亦为推动板块回弹因素。
大和指，市场对政策风险的担忧似乎被夸大，《施政报告》中未有提及针对发展商的具体政策，并认为「北部都会区」发展及积极增加土地供应，未必会损害发展商的盈利能力，预计不会出现任何住屋相关的大刀阔斧新政策，重申对行业的正面看法，股价有进一步复苏空间。地产发展股中，该行予恒基及新地「买入」评级，目标价分别为48元及156.8元，两者上日收报32.35元及102元，升0.78%及1.09%；另长实（01113）评级亦为「买入」，目标价为68.3元，该股上周五收报46.55元，升2.2%。
汇证亦对住宅地产股看法积极，认为新一份《施政报告》提倡释放私人土地、加强公私营合作、旧区重建，为发展商带来增长机会；并释除投资者对政策方向的疑虑，因而对地产股转趋正面，并将恒地评级上调至「买入」，目标价看36.4元。另对新地及信置（083）予「买入」评级，目标价分别为148.7元和14.9元。信置上日收报10.86元，升0.93%。
香港股票分析师协会副主席郭思治指，「北部都会区」的倡议有助释放农地价值，尤其是恒地及新地具大量逾十年前以低价购入的农地，得益会较大。他并提到除新发展区外，多只本地龙头地产股均具稳定的租金收入，财政状况健全，相信加上「北部都会区」的概念，投资者作中长线部署地产股，可获理想回报。
至于收租股及房托股，郭思治认为亦可视作吸纳目标，因疫情的利淡已过。他指上述两个板块若见反弹，走势虽较慢，但收租股如希慎（014）及太古地产（1972）多数业务均处核心地区，如市道进一步回暖，料租金收入可具相当升幅。而房托股则胜在收入稳定及派息理想，如置富（778）具6厘息，另领展（823）除屋苑社区业务外，近年亦积极收购内地及海外物业，料可渐见收成。
技术上，领展于上月底回至超卖水平见弹，近日并成功收复20天线（69.82元）。摩通指，领展今年3月底以来经营表现持续改善，整体租金回调已调至低单位数，租户销售增长仅较2019年同期低数个百分点，认为近期领展的经营表现可支持该行对其3%至4%内生增长的预期，重申「增持」并予目标价87元。领展上周五收报68.4元，升1.71%。
小心储局拟缩量宽
圆通环球金融集团行政总裁曾永坚于本地地产股中亦较偏好房托股，因可受惠刚性的社区消费需求，投资风险较少，建议可于股价走势平稳时吸纳，相信长线有助对冲风险，当中较推荐置富及领展。至于住宅地产股，曾永坚指部份不明朗因素虽已纾缓，惟仍需作观望，因未来楼价或因本港土地供应增加而温和回落，影响发展商毛利表现，故可待政策更为明朗化再作部署。
此外，花旗银行财富管理业务高级投资策略师陈正荦则提醒投资者，对住宅地产股回弹保持警惕，因不明朗因素未完全消除，目前仍未为长线吸纳板块时机。他指出，香港住宅楼价可能已经在第三季见短线高位，直至明年中有机会累积调整7%至10%，主因包括部分需求或已于疫后复苏被提早消耗，而置业气氛或已受宏观负面消息影响，如股市调整、政策风险担忧，及美国联储局今年第四季或开始缩减量化宽松措施，均有机会成为短线影响楼市需求借口。
至于政策方面，陈正荦估计于立法会和行政长官选举后，政府或对楼市政策再展现强硬立场，故相关风险疑虑未完全消除，并对住宅地产股持谨慎态度。
相对上，零售及商场股所面临政策风险较小，而且有机会受通关憧憬所刺激，于地产股中可看高一线。
财金解码 本报记者
市场于9月下旬传出中央要求本地发展商帮助解决香港的住屋问题，因或令发展商利益受损，拖累本地地产股一度急挫。最新一份《施政报告》中，行政长官林郑月娥就土地规划及房屋方面「重锤出击」，当中着墨发展的「北部都会区」，占地约300平方公里，可额外开拓约600公顷用地作住宅和产业用途，整个「北部都会区」估计可提供的住宅单位达92万个，一共可容纳约250万人居住。此外，为加快土地改划步伐，政府亦有意全面检视土地发展相关的法例。而因应「北部都会区」等一系列土地释出发展潜力，预期全港于未来25年内，预计将有逾99万至111万个单位应市。
憧憬加快农地转换步伐
不过，政府虽多管齐下增加私楼供应，惟相关措施属于中长线，在房策「远水不能救近火」及未见针对发展商的具体政策下，地产股的不明朗因素暂得以扫除，加上市场憧憬本地农地转换步伐可进一步加快，推动板块在《施政报告》发表后次日（10月7日）曾显著回弹，恒地曾弹高逾9%，最终高收7.05%；新世界曾走高4.76%；新地最多曾扬5.12%。此外，政策阴霾消散下，个别大行亦对行业前景转趋乐观，亦为推动板块回弹因素。
大和指，市场对政策风险的担忧似乎被夸大，《施政报告》中未有提及针对发展商的具体政策，并认为「北部都会区」发展及积极增加土地供应，未必会损害发展商的盈利能力，预计不会出现任何住屋相关的大刀阔斧新政策，重申对行业的正面看法，股价有进一步复苏空间。地产发展股中，该行予恒基及新地「买入」评级，目标价分别为48元及156.8元，两者上日收报32.35元及102元，升0.78%及1.09%；另长实（01113）评级亦为「买入」，目标价为68.3元，该股上周五收报46.55元，升2.2%。
汇证亦对住宅地产股看法积极，认为新一份《施政报告》提倡释放私人土地、加强公私营合作、旧区重建，为发展商带来增长机会；并释除投资者对政策方向的疑虑，因而对地产股转趋正面，并将恒地评级上调至「买入」，目标价看36.4元。另对新地及信置（083）予「买入」评级，目标价分别为148.7元和14.9元。信置上日收报10.86元，升0.93%。
香港股票分析师协会副主席郭思治指，「北部都会区」的倡议有助释放农地价值，尤其是恒地及新地具大量逾十年前以低价购入的农地，得益会较大。他并提到除新发展区外，多只本地龙头地产股均具稳定的租金收入，财政状况健全，相信加上「北部都会区」的概念，投资者作中长线部署地产股，可获理想回报。
至于收租股及房托股，郭思治认为亦可视作吸纳目标，因疫情的利淡已过。他指上述两个板块若见反弹，走势虽较慢，但收租股如希慎（014）及太古地产（1972）多数业务均处核心地区，如市道进一步回暖，料租金收入可具相当升幅。而房托股则胜在收入稳定及派息理想，如置富（778）具6厘息，另领展（823）除屋苑社区业务外，近年亦积极收购内地及海外物业，料可渐见收成。
技术上，领展于上月底回至超卖水平见弹，近日并成功收复20天线（69.82元）。摩通指，领展今年3月底以来经营表现持续改善，整体租金回调已调至低单位数，租户销售增长仅较2019年同期低数个百分点，认为近期领展的经营表现可支持该行对其3%至4%内生增长的预期，重申「增持」并予目标价87元。领展上周五收报68.4元，升1.71%。
小心储局拟缩量宽
圆通环球金融集团行政总裁曾永坚于本地地产股中亦较偏好房托股，因可受惠刚性的社区消费需求，投资风险较少，建议可于股价走势平稳时吸纳，相信长线有助对冲风险，当中较推荐置富及领展。至于住宅地产股，曾永坚指部份不明朗因素虽已纾缓，惟仍需作观望，因未来楼价或因本港土地供应增加而温和回落，影响发展商毛利表现，故可待政策更为明朗化再作部署。
此外，花旗银行财富管理业务高级投资策略师陈正荦则提醒投资者，对住宅地产股回弹保持警惕，因不明朗因素未完全消除，目前仍未为长线吸纳板块时机。他指出，香港住宅楼价可能已经在第三季见短线高位，直至明年中有机会累积调整7%至10%，主因包括部分需求或已于疫后复苏被提早消耗，而置业气氛或已受宏观负面消息影响，如股市调整、政策风险担忧，及美国联储局今年第四季或开始缩减量化宽松措施，均有机会成为短线影响楼市需求借口。
至于政策方面，陈正荦估计于立法会和行政长官选举后，政府或对楼市政策再展现强硬立场，故相关风险疑虑未完全消除，并对住宅地产股持谨慎态度。
相对上，零售及商场股所面临政策风险较小，而且有机会受通关憧憬所刺激，于地产股中可看高一线。
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