陆星级攻略——债市有危有机

陆星级攻略

蔡华

2021-10-19 19:11 HKT

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产经专栏

內容

　　近日中港债市有两大关注点，首先是内房债务危机走势。自9月中以来，中国恒大（3333）事件持续发酵，引起投资者避险情绪，继而拖累以内房债券为主的一系列中资美元债收益表现。本轮债价下跌甚至超过2011年的欧债危机蔓延、2018年宏观政策收紧以及2020年美元流动性危机等市场最为恐慌的时候。
优质资产捞底时机
　　市场担心事件会带来雪球效应，但人行上周五向市场派定心丸，指对金融业的外溢性可控，相关部门正协助化解问题；中房协亦邀约多间内房企高管举行座谈会了解企业经营情况。市场人士有观点认为，内房板块将迎来政策转捩点，以当前估值而言，亚洲债券正逐步探底，若然调控政策能适度松绑，恒大等事件影响消退后，市场情绪回复理性，当前反而是投资者可考虑低位买入优质资产博反弹的机会。
　　第二个关注点是上周深圳市人民政府宣布在香港发行50亿元离岸人民币债券。此次为首次有内地地方政府来港发债，当中发行金额15亿元及24亿元的三年期和五年期债券均属绿色债券。
　　政府及企业在可持续发展的理念下，为缓减气候变化及促进环境效益的投资项目进行融资所发行的债券便称为绿色债券。近年包括中国在内等多个国家纷纷提出减排目标，绿色融资需求渐增。根据气候债券倡议组织的统计，中国绿色债券的发行量也在2019年跃升至全球第一，2020年全球绿债市场规模更达到2700亿美元。在庞大的绿债需求下，预计今次深圳市人民政府成功在香港发债后，将有愈来愈多地区政府选择在香港发行绿债。
绿色金融可望抬头
　　港府亦曾在2019年和今年1月发行政府绿色债券，财政司司长陈茂波早前表示，正筹备在本财政年度发行零售绿债，供香港市民认购，未来5年更会按市况考虑再发行多约1755亿元等值的绿色债券，并扩大发行的币种、项目的种类和发行渠道，如推出人民币债券等。香港虽然作为亚洲主要债券枢纽，但目前绿债投资在香港的发展仍然处于起步，随著相关政策陆续出台，相信对发展香港绿色金融有莫大帮助。
　　笔者为证监会持牌人。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
陆金所香港行政总裁
蔡华