中环周记——金融科技撑住二万五 内地债券南下有粉丝

繁花盛放，上周一港股在科技股的带动下，开市升323点，报25161点，冲上二万五。好友气势如虹，三大银行齐齐杀上，科技股亦步亦趋，美团（3690）、快手（1024）分别升7%至8%，开市句余钟，大市升逾500点。午前买盘源源入市，上午恒指收报25391点，升553点。午后，大市在25500点水平扯上扯落，一度升583点。其后有报道指林郑将于周二会晤各大地产发展商，市场恐林郑在土地需求上施压，大市升幅收窄，地产板块略为回落；但在新经济股支撑下，是日恒指高收报25325点，升487点，科技板块居功至伟，京东（9618）、腾讯（498）、美团（3696）分别升4%至8%不等。
台风重阳休市两天
  上周二港股受美股杜指跌近300点及沪深股市低开影响，低开328点，并一度跌400点。其后跌幅收窄，重上二万五。期间三桶油及地产股、内房股逆市上升，日内备受压力的体品股；则见李宁（2331）有强势反弹，升3%。市场期待林郑与地产发展商会晤会有好消息，大市得见稳定下来，上午恒指收报25066点。然而，午后大市压力未消，收市前一粒钟跌430点，幸好地产、内房撑住，恒地（012）企稳，碧桂园（2007）逆市升4%。是日恒指告别二万五；收报24962点，跌362点，重灾区又系科技板块。
新旧经济荣辱互见
  上周三八号风球高高挂，港股市场休市，跑马地夜马赛事亦取消，股民、马迷叠埋心水煲剧集，或为往中环「皇后码头」旧址，观风浪拍阶，浪漫一番。
  上周四重阳节，休市一天，有感日前大市走势，录黄巢诗以志：「待到秋来九月八，我花开后百花杀。冲天香透长安，满城尽带黄金甲」。
  上周五经过打风停巿兼重阳假期过后，大市重开，承接外围美股升势，港股高开224点，重上二万五。新旧经济板块互有荣辱，科技、工商股报升，地产、内房仍有压力。不过，大市整体向好，一度升250点，午前恒指升逾200点，半日收报25170。午后，市势继续上行，升逾300点，金融、科技并头推进，汇控（005）升3%见46.3元，美团（3690）亦不示弱，升4%，皆大欢喜。在此际大市上行中，美中不足者，有见三桶油股价回落。三桶油之所以回落，业界认为与俄罗斯副外长之言论有关。里亚布科夫表示，俄罗斯在过去及未来，衷诚与欧盟合作，避免能源价格上涨，这意味着短期内燃油不会涨价，不言而喻。个别板块虽有不济，但并未影响大市升势，临近收市前半小时，大市升300点，其后再上一层楼，恒指全日升368点，收报25330点，上周岿立二万五，有惊无险。
  上周港股各类指数基本形势向好，金融分类反复上升，工商分类亦然，科技分类后劲凌厉收报6318点，内银分类亦佳，至于地产分类先挫后升，较前周升400多点，遗憾的是公用分类不振。
杜指直冲三万五关
  上周内地股市不过不失，美股则气吞牛斗，杜指直冲三万五，纳指剑指万五。汇市方面，无特别消息影响，人民币汇率稍升。
  上周，缸内消息多与内地在港澳地区发债有关。先是深圳市政府计划在本港发行50亿元离岸人民币债券；于港交所挂牌买卖。有报道，这批内地首次在本港发行之离岸人民币债券；簿记定价峰值定单规模达190.3亿元，而价格指引立项后，定单规模达174亿元，相当于发行额的3.48倍；资管、基金、保险等机构定单17.09亿元，占比34.18%。此债券获「一带一路」沿线国家和地区投资者支持，其中来自欧美和中东地区投资者占比达6%。
  另为广东省政府亦在澳门发行22亿元离岸人民币地方政府债券，票面利率为2.68厘、期限3年；发行定单量亦成功超过74亿元。发行债券若处理失当，殃及公众。为此，人行针对内地个别房地产企业债券违约等风险事件；影响境外的房企之美元价格出现大幅度下跌；乃发出指引，敦促发债企业及其股东严格遵守市场纪律和规则，按照市场化法制，履行法定偿债义务。
  风风雨雨又一周，金鱼缸「莫道君行早，更有早行人」，新旧经济各领风骚，本周买上买落，见仁见智。

黄光裕东山再起 摩通指恒大粉饰帐目
  黄光裕，商贾名流，消声匿迹多年，最近又再曝光。身为国美（493）控股股东的黄氏与「国美」订立框架协议。由「国美」向黄氏全资持有的「国美管理」辖下的五家附属公司：「国美生态科技」「海南海思企业管理」「海南贝智企业管理」「迅赢投资」及「众买秀（宁波）科技」，由明年1月1日起至2024年12月底止，提供为期三年的管理服务，每年收取服务费为8亿至10亿元人民币不等。
冀带挈「国美」脱离「仙」班
  此外，「国美」亦获权在服务协议期内，按市场估值介乎40%至50%之折扣，购入这几间公司30%的股权。这些公司的业务，涵盖「一店多能」线下展示场景、家装、家居、物流配送、酒业等多个业务领域的下属业务板块及相应运营主体。如今黄光裕东山再起，期待能够带挈「国美」脱离「仙」班。
  相对于黄光裕之翻身，许家印老板仍麻烦多多。最近，恒大（3333）遭摩根大通指责用财技粉饰帐目；摩通指「四条3」实际上的负债率可能达到177%，并非所言之100%这么少，看来还须许老板解画。
钱树良