拉阔投资——鸿兴增派息前景佳

拉阔投资

曾广标

2021-08-27 04:19 HKT

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产经专栏

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　　香港老牌印刷商鸿兴（450）周初宣布中期业绩，盈利超过3600万元，较去年同期增长逾六倍，折合每股盈利4仙，符合早前盈喜时的预期，中期息则由3仙增加至4仙，虽然表面上只增1仙，但其实已增加三成多，证明董事会落实了新的派息政策。由于鸿兴股价今年一直跑赢大市，而中期股息金额相对较细，宣布业绩后，股价变动不大，在1.35元左右上落。
　　鸿兴（450）今年三月宣布去年度业绩时，董事会附带通过今后的新政策︰「公司采取了每半年支付一次的股息政策，据此，公司将尽力以渐进递增和特别股息来维持稳定的股息回报，并尽最大努力回馈公司的股东。」这意味着公司今后每半年都会尽量增加派息。
　　鸿兴是超级现金牛，去年底年结时拥有12亿余元净现金，折合每股超过1.3元，当时继续赚少派多，全年每股盈利虽只是12仙，但继中期息派3仙之后，末期息连特别股息由7仙增至10仙，全年合共派息13仙，较对上一年增加3仙。
现价息率近12厘
　　今个上半年盈利超高增长，是由于去年上半年刚爆发疫情及有一次性拨备，当时盈利仅为500万元，而今年营运恢复正常，尽管仍受到成本和运输费用增加的影响，但接单情况愈来愈好；因此，预期下半年盈利可胜去年同期，赚超过一亿元，使全年每股盈利达到不少于16仙，预期下半年派息总额会增至每股12仙，即全年合共派息16仙，现价息率高达接近12厘。
　　下半年向来是儿童图书和纸牌游戏及礼品的旺季，中外疫情续好转，青少年可望逐渐恢复正常学习生活，有利推动STEM各种科普项目，近期集团更与平治汽车合作，举办了香港首个以用家体验为主的学习平台，培训有志成为赛车手及工程师的年轻一代。
　　上半年，集团为拓展在内地和越南的生产线及实现进一步自动化，增加了资本开支，手上净现金表面上有较大幅减少，但实际上，只是部份现金转为结构性存款以赚取较高的利息收入。同时，集团增加了低息长期贷款，使理财更为有道。六月底中期结算时，鸿兴净现金连结构性存款共约为9亿元，折合每股1元，每股资产净值更高达3.5元，是稳健的高息投资项目。
曾广标