企业钱途——可换股贷款利弊
叶德贤
2021-08-19 04:18 HKT
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在美国的上市公司除了通过投资者购买股票来融资，亦有基金公司提供可换股借贷途径，让上市公司可以得到一些资金解决中短期的周转及投资需要。
不过很多时市场会称这些短期可换股借贷为toxic loan，因为若果在长远资金安排上没有完善好，这些可换股借贷的确是会有机会令公司的股价出现负面影响。
市场上所谓的可换股借贷，就是基金公司先行提供一笔毋须抵押的现金借贷给公司，这笔现金公司可以选择在到期前，以现金全数归还，又或是到期后由基金公司以折扣价换取公司的股票。
通常这些贷款都有六个月或九个月期限，因为之前所说公司印发R144股票，是有一个六个月的禁售期，如可换股条款却能满足SEC R144的禁售期，因此当贷款到期时，印发出来的股票基本上是可以马上到市场出售。
如何才是有效运用可换股贷款？虽然称为可换股贷款，在市场上就算是放债的基金公司，都会告诉你不要换股，因为贷款以折扣换成股票之后，基金必定会售出股票套现，因此公司股价下跌是在所难免的。
那么要是不换成股票，公司便要还款，所以若有需要使用到这种可换股贷款的工具，公司必须有另外一些较长远的融资途径，在未来6至12个月内，可以有足够的现金去处理掉这些可换股贷款。
甚至有些基金会给予阶段性的可换股贷款额，公司在一笔贷款到期时，要是其他融资途径还需要一些时间去完成，公司便可以再拿另一笔贷款把之前的贷款先还，避免转换股票的情况出现，有更多时间完成融资然后把全部贷款还掉。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
不过很多时市场会称这些短期可换股借贷为toxic loan，因为若果在长远资金安排上没有完善好，这些可换股借贷的确是会有机会令公司的股价出现负面影响。
市场上所谓的可换股借贷，就是基金公司先行提供一笔毋须抵押的现金借贷给公司，这笔现金公司可以选择在到期前，以现金全数归还，又或是到期后由基金公司以折扣价换取公司的股票。
通常这些贷款都有六个月或九个月期限，因为之前所说公司印发R144股票，是有一个六个月的禁售期，如可换股条款却能满足SEC R144的禁售期，因此当贷款到期时，印发出来的股票基本上是可以马上到市场出售。
如何才是有效运用可换股贷款？虽然称为可换股贷款，在市场上就算是放债的基金公司，都会告诉你不要换股，因为贷款以折扣换成股票之后，基金必定会售出股票套现，因此公司股价下跌是在所难免的。
那么要是不换成股票，公司便要还款，所以若有需要使用到这种可换股贷款的工具，公司必须有另外一些较长远的融资途径，在未来6至12个月内，可以有足够的现金去处理掉这些可换股贷款。
甚至有些基金会给予阶段性的可换股贷款额，公司在一笔贷款到期时，要是其他融资途径还需要一些时间去完成，公司便可以再拿另一笔贷款把之前的贷款先还，避免转换股票的情况出现，有更多时间完成融资然后把全部贷款还掉。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
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