财金解码——专家看好体品股
财金解码本报记者
2021-08-09 04:17 HKT
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正荣金融业务部副总裁郭家耀指出，受监管政策影响，预料科网股估值难重返过往高位，假如个人投资组合科网股比重高，并大部份是新经济股，从分散风险的角度，把部份资金换马至旧经济股也无妨，因不宜把所有的鸡蛋都放在同一个篮。内需板块中，他看好体育用品股，并笑言即使不着李宁或安踏的体育服也可运动，应不受监管政策影响；再者，新疆棉事件令内地品牌销售增加，安踏更发表5年大计，将致力提升未来3至5年的渗透率和市场占有率，相信对其销售增长有一定保证，值得考虑持有。
尽管李宁及安踏估值偏高，预测市盈率皆在50倍以上，但郭家耀称，两者业绩不俗，每年能维持高速盈利增长，且获政策扶持，故对其高估值「未系好担心」，而同业如滔搏，估值远较便宜（预测市盈率约18倍），但存在一些瑕疵，故个人首选仍是行业龙头。
内需板块中，他还睇好汽车板块特别是电动车股，因为许多国家已订下目标，2030至2035年电动车全面取代传统汽车，届时汽车市场将有翻天覆地的改变，具领先地位的比亚迪拥有优势，其中该公司研发的电池，市场憧憬不但可用于自家的组装电动车，还有望供应给其他车厂。他提醒，投资电动车股，非单睇今年或明年表现，而是看未来3至5年电动车发展，市占比重及销售有望大幅提升。
至于本港消费股，虽则不受内地监管影响，面对的政策风险甚低，但郭家耀直言持较保守看法，原因是政府派发消费券只是一次性，短期对零售业及相关股份有推动作用，惟能否持续仍有待观察。另一方面，他指出，本港零售业过往依赖内地游客来港消费，不过中港两地已封关多时，内地人已习惯在网上购物，加上除了海南之外，料将有更多地方如上海开设免税店，特别是销售奢侈品的商户，因此就算日后通关，内地游客也未必大批来港购物。
上半年业绩胜预期 纸业股短炒走一转
纸业股年内表现差强人意，过去半年累跌两至三成以上，但人民币汇价于第二季显著升值，令上半年业绩较市场预期佳，刺激股价触底反弹，不妨吼实短走一转。当中理文造纸（2314）近日回稳，升穿多条平均线，上周五创10日高位见6.69元，过去1个月计跑赢同业。理文造纸截至今年6月底止6个月纯利19.36亿元，按年升44.9%，期内收入151.8亿元，按年升37.1%。
玖纸产品均价将提升
花旗发表研究报告指，理文造纸上半年纯利略高于该行19亿元的预期，并将集团2021年至2023年盈测上调4%至6%，以反映箱板纸较高的利润率预测，目标价由8.4元上调至8.6元，维持「买入」评级。不过，大和指，理文造纸大部份增长是由于人民币走强而带来正面效应，建议投资者不应将是次业绩表现延伸至下半年，考虑到原材料和运营成本的增加，下半年利润率受压的可能很高，虽将目标价由6.3元升至7元，评级则由「买入」下调至「优于大市」。
至于玖龙纸业（2689），亦获花旗看好，该行于7月初指，玖纸股价已自本年2月高位累跌36%，反映煤价上升令利润率收窄，及需求增长放缓。该行认为第3季起因应市场周期，玖纸产品均价将提升，上调其2021年至2023年每股盈利预测1%至9%，目标价自13.5元上调至15元，评级由「中性」调升至「买入」。
长和系中期业绩优 憧憬回购支持股价
长和（001）及长实集团（1113）上周四双双公布中期业绩，证券行普遍认为业绩理想，带动长和股价上周五逆市上升达2.6%，长实集团则跟随大市微跌。
长和中期录得纯利183亿元，较去年同期增加40.8%；每股溢利4.75元，增加40.9%。派中期息0.8元，按年增加30.3%。
瑞信发表报告，升长和目标价4%，从74元升至77元，维持「跑赢大市」评级。
报告指，公司中期纯利183亿元，按年增长41%，收入上升12%，派中期息0.8元，派息比率16.8%。该行又指，长和旗下港口及零售受惠经济重开，业务反弹强劲，但旗下3欧洲表现仍受到意大利市场竞争上升，及更高资产折旧、消耗和摊销影响。基建业务维持稳定。
大行升长实目标价3.4%
长实集团中期录得股东应占溢利83.55亿元，较去年同期增加31.4%；每股溢利2.25元，增加30.8%。派中期息0.41元，按年增加20.6%。
高盛发表报告，升长实集团目标价3.4%，从59元升至61元，维持「中性」评级。报告指，公司去年每股盈利升31%，核心每股盈利按年跌11%，低于该行预期，派息高于该行预期。其中，高盛指物业发展溢利低于预测，主要由于爱海颂、Sea to Sky等物业入帐要留待下半年，同时内地物业销售盈利减少。
值得注意的是，港股整体大市累跌已不少，再跌空间有限，加上李嘉诚基金会于业绩公布后，又有可能重新入市进行回购，对股价会有支持。
财金解码 本报记者
尽管李宁及安踏估值偏高，预测市盈率皆在50倍以上，但郭家耀称，两者业绩不俗，每年能维持高速盈利增长，且获政策扶持，故对其高估值「未系好担心」，而同业如滔搏，估值远较便宜（预测市盈率约18倍），但存在一些瑕疵，故个人首选仍是行业龙头。
内需板块中，他还睇好汽车板块特别是电动车股，因为许多国家已订下目标，2030至2035年电动车全面取代传统汽车，届时汽车市场将有翻天覆地的改变，具领先地位的比亚迪拥有优势，其中该公司研发的电池，市场憧憬不但可用于自家的组装电动车，还有望供应给其他车厂。他提醒，投资电动车股，非单睇今年或明年表现，而是看未来3至5年电动车发展，市占比重及销售有望大幅提升。
至于本港消费股，虽则不受内地监管影响，面对的政策风险甚低，但郭家耀直言持较保守看法，原因是政府派发消费券只是一次性，短期对零售业及相关股份有推动作用，惟能否持续仍有待观察。另一方面，他指出，本港零售业过往依赖内地游客来港消费，不过中港两地已封关多时，内地人已习惯在网上购物，加上除了海南之外，料将有更多地方如上海开设免税店，特别是销售奢侈品的商户，因此就算日后通关，内地游客也未必大批来港购物。
上半年业绩胜预期 纸业股短炒走一转
纸业股年内表现差强人意，过去半年累跌两至三成以上，但人民币汇价于第二季显著升值，令上半年业绩较市场预期佳，刺激股价触底反弹，不妨吼实短走一转。当中理文造纸（2314）近日回稳，升穿多条平均线，上周五创10日高位见6.69元，过去1个月计跑赢同业。理文造纸截至今年6月底止6个月纯利19.36亿元，按年升44.9%，期内收入151.8亿元，按年升37.1%。
玖纸产品均价将提升
花旗发表研究报告指，理文造纸上半年纯利略高于该行19亿元的预期，并将集团2021年至2023年盈测上调4%至6%，以反映箱板纸较高的利润率预测，目标价由8.4元上调至8.6元，维持「买入」评级。不过，大和指，理文造纸大部份增长是由于人民币走强而带来正面效应，建议投资者不应将是次业绩表现延伸至下半年，考虑到原材料和运营成本的增加，下半年利润率受压的可能很高，虽将目标价由6.3元升至7元，评级则由「买入」下调至「优于大市」。
至于玖龙纸业（2689），亦获花旗看好，该行于7月初指，玖纸股价已自本年2月高位累跌36%，反映煤价上升令利润率收窄，及需求增长放缓。该行认为第3季起因应市场周期，玖纸产品均价将提升，上调其2021年至2023年每股盈利预测1%至9%，目标价自13.5元上调至15元，评级由「中性」调升至「买入」。
长和系中期业绩优 憧憬回购支持股价
长和（001）及长实集团（1113）上周四双双公布中期业绩，证券行普遍认为业绩理想，带动长和股价上周五逆市上升达2.6%，长实集团则跟随大市微跌。
长和中期录得纯利183亿元，较去年同期增加40.8%；每股溢利4.75元，增加40.9%。派中期息0.8元，按年增加30.3%。
瑞信发表报告，升长和目标价4%，从74元升至77元，维持「跑赢大市」评级。
报告指，公司中期纯利183亿元，按年增长41%，收入上升12%，派中期息0.8元，派息比率16.8%。该行又指，长和旗下港口及零售受惠经济重开，业务反弹强劲，但旗下3欧洲表现仍受到意大利市场竞争上升，及更高资产折旧、消耗和摊销影响。基建业务维持稳定。
大行升长实目标价3.4%
长实集团中期录得股东应占溢利83.55亿元，较去年同期增加31.4%；每股溢利2.25元，增加30.8%。派中期息0.41元，按年增加20.6%。
高盛发表报告，升长实集团目标价3.4%，从59元升至61元，维持「中性」评级。报告指，公司去年每股盈利升31%，核心每股盈利按年跌11%，低于该行预期，派息高于该行预期。其中，高盛指物业发展溢利低于预测，主要由于爱海颂、Sea to Sky等物业入帐要留待下半年，同时内地物业销售盈利减少。
值得注意的是，港股整体大市累跌已不少，再跌空间有限，加上李嘉诚基金会于业绩公布后，又有可能重新入市进行回购，对股价会有支持。
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