实力股起底——中燃前景正面可买
利贞
2021-07-13 04:17 HKT
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受惠市场需求上升令销气量升逾2成，中国燃气（384）全年税后利润按年增长14%，未来业务看法可以正面。看好集团的增值服务扩张速度将加快，目前估值、风险回报率为行业中最具吸引力，值得伺机吸纳。建议可于22.3元买入，中长线目标价31.2元。中国燃气昨日收报23.15元，跌0.2元，跌幅0.86%。
业绩优于市场预期
集团指引2022财年销气量增长15至20%，固定边际利润（dollar margin）维持于0.6元人民币以上，核心盈利增长目标为15%，新接驳用户指引则按年持平于500万元。此外，管理层须达到业务目标才可行使购股权，相信可起激励作用，并加快业务收购的速度及规模。
本月中国燃气附属莱阳中燃获得莱阳经济开发区管道燃气特别经营权，有效期30年。莱阳经济开发区为山东省人民政府批准成立的省级开发区，总面积103.87平方公里，经营区域内居民与工商业用户在未来四年内的每年天然气需求量将达约5000万立方米。
中国燃气上月底公布截至今年3月底止的全年业绩，表现优于市场预期。期内集团录得营业额699.75亿元，按年升17.5%；纯利104.79亿元，按年升14%。每股盈利2.01元。派末期息45仙，连同中期息10仙，全年派55仙。
全年度，天然气售气总量增长23%至312.1亿立方米。新获取38个城镇管道燃气项目；至3月底止，集团累计共于30个省、市、自治区取得642个拥有专营权的管道燃气项目，拥有32个天然气长输管道、557座压缩/液化天然气汽车加气站、一个煤层气开发项目、113个液化石油气分销项目以及建成运营364个多能互补的综合能源供应项目。
期内集团完成新增接驳504.83万户天然气居民用户，较去年同期下降约7%。城市燃气项目、乡镇气代煤项目之居民用户的平均接驳费分别为每户2499元人民币及2910元人民币。
利贞
业绩优于市场预期
集团指引2022财年销气量增长15至20%，固定边际利润（dollar margin）维持于0.6元人民币以上，核心盈利增长目标为15%，新接驳用户指引则按年持平于500万元。此外，管理层须达到业务目标才可行使购股权，相信可起激励作用，并加快业务收购的速度及规模。
本月中国燃气附属莱阳中燃获得莱阳经济开发区管道燃气特别经营权，有效期30年。莱阳经济开发区为山东省人民政府批准成立的省级开发区，总面积103.87平方公里，经营区域内居民与工商业用户在未来四年内的每年天然气需求量将达约5000万立方米。
中国燃气上月底公布截至今年3月底止的全年业绩，表现优于市场预期。期内集团录得营业额699.75亿元，按年升17.5%；纯利104.79亿元，按年升14%。每股盈利2.01元。派末期息45仙，连同中期息10仙，全年派55仙。
全年度，天然气售气总量增长23%至312.1亿立方米。新获取38个城镇管道燃气项目；至3月底止，集团累计共于30个省、市、自治区取得642个拥有专营权的管道燃气项目，拥有32个天然气长输管道、557座压缩/液化天然气汽车加气站、一个煤层气开发项目、113个液化石油气分销项目以及建成运营364个多能互补的综合能源供应项目。
期内集团完成新增接驳504.83万户天然气居民用户，较去年同期下降约7%。城市燃气项目、乡镇气代煤项目之居民用户的平均接驳费分别为每户2499元人民币及2910元人民币。
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