拉阔投资——震雄盈利倍增前景佳

拉阔投资

曾广标

2021-07-02 04:19 HKT

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产经专栏

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　　生产各类型注塑机的笔者今年首选股票震雄（057），日前宣布年度业绩，盈利增加117%，至2.03亿元，每股盈利32.2仙，略胜于早前盈喜的预期，派息比率则由去年的六成减少至五成，继中期息派4.5仙之后，末期息派11.5仙，全年合共16仙，较去年增长78%。笔者的目标价较早时已由年初的2.6元提升至2.8元，宣布业绩后，股价在接近此水平争持。
　　牌面上，震雄股息率只是六厘，在工业股中不算很吸引，但震雄不是一般的轻工业代客加工股，而是生产自我品牌的注塑机器，及可以根据客户的需要而「度身订造」，是注塑机行业的龙头之一。产品除了主要在中国内销外，亦销往世界各地，大约八成内销，两成出口。
两大系列新款注塑机热卖
　　震雄成立超过六十年，是香港老牌工业集团，多年来获奖无数，主要研发及产销各式注塑机，用来生产不同类型和级别的塑胶产品。震雄过去一年凭借新推出的MK6e「演化版」全系列高效能注塑机，以及全新可用于生产医疗器材配件及其他复杂零件的SPARK「星火」系列全电动注塑机，成功开拓更多客户群，令到销售和盈利均实现高增长。新一代机器仍在陆续开发中，可以有更多用途，未来成长有无限的可能性，集团最新消息指甚至可用于制造航天物料。管理层表示今后会更加致力于新物料应用，智能机械控制技术，在环保、安全、可持续发展及5G等领域大展拳脚。
　　世纪疫症对震雄的业务影响微，反而带来新机遇，特别是医疗行业在抗疫方面需要精细的高端塑胶产品，使震雄新一代机器更有用武之地，吸引更多新客户。过去一个年度，震雄两大系列新款注塑机均热卖，销售收入增长56%至23.6亿元，亦带来更高毛利使盈利实现逾倍增长。震雄股票的优点还包括每股帐面资产净值达4.8元，集团手拥净现金逾10亿元。
　　随著疫情放缓经济好转，预期新一年度震雄的产品销售仍可持续增长，但由于基数已高，新一年度盈利应难再倍增，但估计仍有高双位数增长。作为注塑机自我品牌产销商龙头，现价市盈率只是八倍多，随著盈利和派息增加，年底前股价可望升上3元水平，每轮整固都是吸纳机会。
曾广标