财金解码——料短线具活力 潜在增长力强 中资电讯股反弹现价部署

  中资电讯股昨因中电信（728）调整派息政策飙逾11%而逆市走强。板块近月走势偏软，但三大中资电讯股于技术上触及超卖水平下，昨日乘利好反弹，料短线将具活力。此外，美国联储局由鸽转鹰，或加剧大市波动，中资电讯股息率高企防守力强，而行业并具5G发展的潜在增长空间，具持仓能力的投资者可考虑现价部署长线。
中美角力持续，三大中资电讯的美股预托证券（ADR）将退市，促使三者加速回A。其中，中电信于3月派成绩表时一同宣布回A，申请并于4月底获中证监受理。集团昨公布调整派息政策，指今年派息比率将不少于60%；另A股发行上市后3年内，派息比率将逐步提升至70%；并自2022年起宣派中期息。消息刺激中电信自四个月低位急弹，飙11.16%至2.59元，一口气突破多条平均线。另两大电讯同业亦止跌回升，中移动（941）扬2.75%至48.65元；联通（762）则升1.7%，报4.2元。
消化三者ADR退市消息
　　三大中资电讯股自5月初因纽交所维持三者ADR退市决定而受压，当中仅中移动曾因宣布回A而见弹，但其后再随板块走弱。不过，三者较早前已跌至超卖，昨日资金借中电信调整派息利好趁势吸纳，反映市场对三者ADR退市消息已消化，短线料仍具反弹空间。此外，联储局早前「放鹰」，或加剧大市波动，三大中资电讯股经调整后息率达4.7厘至6.7厘，具一定防守力，加上受惠国家发展5G前景，现部署上长揸短炒皆宜。
　　据工信部指，截至4月底，三大电讯商的5G手机终端连接数达3.1亿户；另目前「5G+工业互联网」全国在建项目逾1500个，成为工业互联网创新最为活跃的领域之一。该部委并预计，至2025年5G将直接带动国内经济增加值2.93万亿元人民币。
中电信实施「云改数转」
　　今年首季，中电信因实施「云改数转」战略，带动纯利按年增10.63%至64.41亿元人民币。花旗本月初引述中电信管理层指，今年工业数码化业务增长率料由去年的9.7%倍升，该行则预期5G加快普及与企业收入增长，可有助集团达标，维持中电信「买入」评级，目标价看3.6元。
　　至于中移动的回A部署同获亦市场看好，助其上月曾裂口飙近5%。中银国际认为，中移动估值吸引及高质素，回A可令投资者基础多元化，重申「买入」评级及目标价78.6元。

中电信上试50天线
公司动向：首季流动服务收入484.17亿元人民币，按年升8.1%。
最近业绩：首季纯利64.41亿元人民币，按年升10.63%。
股价走势：今年初因纽交所拟将三大中资电讯股除牌，股价裂口急挫，其后获资金支持回升，3月起见整固，上月再因除牌消息走弱，至昨日因调整派息而抽升并上试50天线。
大行评估：德银看4.5元，评级「买入」。

中移动重越150天线
公司动向：本月初公布与高通在北京成立5G终端联合实验室，以利用双方资源和技术优势，有效提升终端产品的测试质量。
最近业绩：首季溢利241亿元人民币，按年升2.3%。
股价走势：今年初触及近年新低后获买盘支持反弹，至3月曾重上逾半年高，昨经6连跌后反弹，重越150天线。
大行评估：瑞信予目标价79.5元，评级「跑赢大市」。

联通反复横行
公司动向：首季移动出账用户净增348万户，总数达3.1亿户；5G套餐用户增2102万户至9185万户。
最近业绩：首季纯利38.43亿元人民币，按年升21.38%。
股价走势：年初曾冲高回落，但其后筑成圆底反弹，收复所有平均线，但2月底随市转弱，3月底重新横行，上月底除净见下跌裂口，现大致反复横行。
大行评估：麦格理评级「跑赢大市」，予目标价7.78元。

互太纺织绩前吸纳
  美股杜指上周五大跌533点，技术上转差，不过如本周收市出现阳烛的话，仍有转机。相对来说，纳指走势较好，显示资金仍未全面撤离。港股昨日跟随美股下跌，恒指曾跌486点一度低见28314点，最后跌312点报28489点，恒指只要守住27800至28000点，仍算不差；国指跌0.9%，恒生科技指数收报7955点，跌1.1%，大市成交降至1573亿元，沪深港通南下净流出共44亿元人民币。
　　汇控（005）潜在出售法国零售银行业务，股价收报45.55元，跌3.5%，税前亏损料有23亿美元略高过市场预期。友邦（1299）跌1.6%。中电信（728）指今年派息比率不低于60%，且明年起派中期息，股价逆市升11.2%收报2.59元。中移动（941）亦升2.7%。
　　科技股京东（9618）跌2.2%，腾讯（700） 跌2%，但美团（3690）升0.3%。手机股小米（1810）跌2.9%，但手机设备股瑞声（2018）升5.1%。内需股海底捞（6862）跌5.1%，飞鹤（6186） 跌7.1%。
　　工行（1398）及建行（939）各跌0.9%，汽车股吉利（175）跌4.3%，长城汽车（333） 升5.1%。鞍钢（347）预报上半年纯利按年增8.6倍，股价升4.3%。
　　药明生物（2269）再创新高，收报137.4元，升4%。麦格理表示，目前公司有9个疫苗项目正在研发或生产，为业绩增长提供良好支持。
　　管理层未来目标是将在研项目数量增至80个。预计公司目前32个三期临床阶段的产品中，有4至5个预计能成为核心项目，每个产品的销售额峰值可达到40亿至50亿美元，另外有4至5个三期项目销售额峰值也预计可达到10亿美元以上，为公司提供稳定收入来源。
药明生物再创新高
　　澳门计划与本港讨论缩短或减免隔离医学观察天数，濠赌股银河娱乐（027）升1.4%，金沙中国（1928）升2%。四川锦欣生殖将以3774万元收购人民币广东康芝医院管理有限公司（「康芝医院公司」）的10%股权，锦欣生殖（1951）收报19.96元，升8.4%。
　　互太纺织（1382）本周将公布业绩，股价昨日收5.48元，微跌0.1%，现价往绩市盈率10倍，息率8厘，估值吸引。
财金解码 本报记者