拉阔投资——莱尔斯丹豪派高息

拉阔投资

曾广标

2021-05-28 04:18 HKT

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产经专栏

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　　著名的香港女装鞋品牌莱尔斯丹（738）周一收市后公布业绩，豪派末期息连特别息达50仙，刺激股价周二劲升25%，至1.2元水平，近两日股价稳步向上，后市仍可看好。
　　莱尔斯丹主要以Le Saunda作为自主品牌，在中港澳销售女装鞋，近年受制于社会事件及新冠疫情，业务遇上阻滞，对上两个年度均分别蚀三千多万元，及至今年二月底年结的年度，由于广东顺德厂房及土地被政府收回，获得1.95亿元人民币，令公司转亏为盈赚1.06亿元人民币，每股盈利15分人民币。
　　由于公司是现金牛，拥有净现金7.5亿元，管理层决定拿出近3亿元派息，包括派发末期息15港仙，以及特别息35港仙。公司事前虽然发了盈喜，但派发的股息却远超市场预期，导致股价从0.98元劲升至1.2元。
　　Le Saunda是著名的中价女装鞋品牌，然而时势欠佳，加上在内地扩张未能获取厚利，近年主业处于亏蚀状态。然而公司既有自营店，亦有不少加盟店，属于轻资产营运，加上开源节流，包括去年度关闭逾一成店舖至347间，并且拓展电商业务，就算在经济不景时，主业亏损仍在可控范围内。管理层一向照顾小股东，蚀本也照派息，对上一个年度仍派息5仙，算是有所交代。
　　莱尔斯丹每股资产净值约1.7元，每股现金1.25元，在派发超高息后，公司仍拥有约4.5亿元净现金，每股现金仍有75仙，反映在新一年集团仍能派发较高股息。
未来息率仍可达20厘
　　管理层以改变经营策略来渡过时艰，踏入新一年，新冠疫情基本受控，中港经济均可望有不同程度增长，莱尔斯丹在新一年主业转亏为盈，应是大概率的事情。由于接连亏本时仍派息5仙，目前满手现金，新一年派息超过5仙实属必然，是次末期息派15仙，意味新一年派息可能保持这个水平，即除净后未来息率仍可能达20厘！
　　若果多年投资此股，由于蚀本也派息，在今次派发超高息前，每年均有合理回报，对于此类作风良佳的公司，可成为长线收息股之选。当然由于股价已大幅爆升，可等候整固时才入场，中长线财息兼收。
曾广标