陆羽仁周记——网易倒灶反可低吸

陆羽仁

2021-05-24 04:16 HKT

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五月恒指连续多周录得跌幅，上周总算止住跌势，当中科技股表现好转，科指四连升重上8000点，收报8025点，全周累升6%，是2月12日以来最大；恒指收报28458点，全周累升430点。
通胀有暗涌美股先升后回
　　上周美股主要围绕通胀课题，在高位上下波动，上周五杜指升逾300点后升幅收窄，主要是投资者关注通胀前景，数据显示美国五月企业活动加快，反映国内需求强劲，但原材料价格上升及工人短缺，令未完成工作量增加。杜指上周五收报34207点，升123点；纳指收报13470点，跌64点；标普500指数报4155点，跌3点。
　　最近大蓝筹陆续公布业绩，当中最瞩目的自然是两只科网巨头阿里巴巴（9988）和腾讯（700）。阿里受累被监管机构判罚巨款，上市以来首录季度亏损，股价自然受压。上星期轮到腾讯公布业绩，最初数字出台市场认为比预期为佳，但其后被指收入不少是非经常性，加上管理层似乎对前景不敢表现得太乐观，投资者观感随之改变。
腾讯绩后遭大行唱淡
　　腾讯管理层取态保守，究竟股价真是遇到挑战，抑或在现时监管风声下宁愿避风头？季绩后多间大行下调其目标价，令腾讯再失守600元关，上周五一度下挫4%，低见583.5元，最后收跌3%，报588.5元，单股质低恒指91点，是表现最差恒指及科指成份股。在南非大股东第二度减持腾讯，市场仍然认为无有怕时，陆羽仁已提醒市场被抽走大量购买力，不宜对减持掉以轻心。现在市场对公司信心明显转弱，除非大市急促爆升，否则股价仍有寻底可能。
　　与阿里、腾讯相反的是，科网股中亦有宣布业绩后受捧股份，就是回流中概股网易（9999）。网易首季赚44亿元人民币，收入增长达25%，被认为表现理想，股价随之造好。除此之外，股价受捧也有炒恒指换马「染蓝」因素。网易在公布结果前被视为大热门，其他还有快手（1024）及京东（9618）等。网易在揭盅前还上扬5%，收报187.2元，与另一「染蓝」热门李宁（2331）齐齐走高。
　　结果恒指公司收市后开出来的结果被视为爆冷，基本上没有大型科网股，只有比亚迪（1211）、信义光能（968）和碧桂园服务（6098）。这个赛果无论是否有考虑到内地监管环境，为科网股带来不明朗，但就令偷步者跌落越位陷阱。
核心业务及新引擎表现佳
　　从过去经验来看，散户跟炒恒指新贵不易吃到甜头，因为他们一般不会计算入选机会，到跟风追入，市场基本上已消化好消息，若然买得急就随时接贵货，像今次爆冷可能令原先受捧的热门插下来。若然出现这个情况，有兴趣买科技股者，不妨考虑低吸网易。该股年初高位曾逼近200元大关，其后跟随大围回落，但在170元水平支持力颇强，如果股价回到这个水平，承接力应该不错。
　　网易和其他科技公司相比较为低调，不像阿里、腾讯甚至京东等经常见报，但其核心游戏业务仅在腾讯之下，今年集团推出的新游戏反应不俗，管理层从市场反应估计可保证今年业绩。同时集团新引擎网上教育维持高速发展，如果不怕估值高，想买增长型的股票，公司今次大热倒灶反而提供低吸机会。

港交所总裁笋工本地精英再走宝
　　港交所（388）上周正式公布，欧冠升（Nicolas Alejandro Aguzin）于2021年5月24日起，获委任为集团行政总裁及董事会当然成员，合约为期三年，也是港交所成立以来首位外籍总裁。港交所总裁由港人，内地人再变成外国人，不免令本地精英有痛失「笋工」之叹。
　　港交所总裁仍为城中半官方机构中薪酬最高岗位，远超机管局以至金管局。欧冠升公布的报酬待遇包括基本年薪1000万元，最重要是他合资格收取由薪酬委员会建议，并经董事会批准的酌情表现花红及股份奖授。此外，作为全职雇员，欧冠升亦可获得其他实物福利，以及参加香港交易所的公积金。
　　于委任的消息公布后，外界立即为他计数，欧冠升的基本年薪超过前CEO李小加去年基本年薪931.5万元，不过正薪只是小菜一碟，参考李小加过往待遇，港交所总裁收入最主要部份是现金花红、股份奖励，李小加离职前的薪酬估计年薪达1.2亿元，即超过1500万美元。
　　欧冠升基本年薪约129万美元，和全球主要国际交易所相若。全球最大交易所纽交所母公司洲际交易所集团行政总裁Jeffrey C. Sprecher，2020年基本薪酬为110万美元，其2020年全年收入为1483万美元；纳斯达克行政总裁Adena Friedman，2020年基本年薪为120万美元，其2020年全年收入为1682万美元；伦敦交易所集团行政总裁David Schwimmer，2020年年薪为112万美元，2020年全年收入为972万美元；新加坡交易所行政总裁Loh Boon Chye则矮了一大截，2020年年薪为90万美元，2020年全年收入为368万美元。睇见这些数字，本地金融精英是不是垂涏欲滴？
陆羽仁