陆羽仁周记——散水的疑惑

新冠肺炎冲击超过一年，全球经济在第二季开始出现转向。上星期美国大银行公布业绩，受惠股市爆升交出亮丽成绩表，同一时间，中国首季GDP增速创有纪录以来最快，各种迹象显示，发达经济体开始在经济重启下升温，要留意股市和资金往后会随之转向。
股市续炒中美数据转好
　　受内地增长数据向好带动，上周五中港股市齐扬，恒指一度重上29000点，最多涨286点，高见29079点，收报28969点，仍涨176点，全周走高270点，续呈周升周跌格局，但成交偏弱。国指重上11000点，收报11027点；科指弹高收报8232点。
　　美股依然坚挺，杜指上周五续升，收报34200点，升164点；标指收报4,185点，升15点，双双创收市新高；纳指收报14052点，升13点。研究显示，散户投资者仍热衷入市，全球股票基金亦继续吸资，市场炒作经济复苏憧憬，加上经济数据、企业盈利均向好。
　　继早前高盛及摩通业绩报捷后，摩根士丹利亦公布首季业绩，纯利按年大增1.43倍，至41.2亿美元，胜市场预期，惟 Archegos爆煲事件录得9.11亿美元损失，摩根士丹利股价上周五收跌2.82%。全周计，杜指、标指、纳指分别累升1.18%、1.37%及1.09%。杜指和标指均连升四周，纳指则连升三周。
　　中美两国数据都反映经济升温，美国大银行公布靓靓业绩，主要是靠炒赚钱，由于首季股市畅旺，加上资产交投活跃，令炒楼收入大增，美国现时产业最大优势是在金融和科技，虽然经济还未完全恢复，但股市已超前反映。
虚币平台挂牌似当年高盛上市
　　与美国靠炒为生不同，中国主要还是靠制造业保持经济热度，加上控疫成功，内需保持首季国内生产总值（GDP）为24.93万亿元人民币，在低基数下按年增长18.3%，增速创1992年有纪录以来最高，按季升0.6%。内地股市向好，沪指重上3400点，但全周计沪指要累跌0.7%，连跌第二个星期。
　　由于经济表现开始好转，加上打疫苗进度理想，现时市场看法是央行维持放水。上周联储局主席鲍威尔露口风，表示有机会提早收水，但上周五美股仍能保持上升。央行行长讲说话是屁股指挥脑袋，几个月前疫情失控前路茫茫，自然拍心口话有排不会加息，现在见到隧道有曙光，商品原材料、能源价格上升，加上出现晶片荒等因素，背后不排除有热钱浑水摸鱼炒作牟利，储局自然要出来「镇压」，先出口术降温，同时控制一下市场期望，现时市场仍未相信储局会收水，到有日认知转向，就要提防市况逆转。
　　上星期虚拟货币买卖平台Coinbase上市，一挂牌市值已经挑战港交所（388），连契妈Cathie Wood都落重注捧场。中环茶友话，喺金融海啸中高盛成功上市，之后个市就崩盘。现时储局放水好大机会告一段落，虚币平台就大炒，不免令人有大户散水疑虑。如果散水观察无错，炒概念的高估值板块，今年二月以来压力仍不易消散。
　　联储局警示收水时间可能提早，背后不无理由。自年头起，好多构成通胀的成份如大宗商品包括有色金属、能源如石油价格持续高企，上星期油价再度上闯，加上全球运费急升，晶片又缺货，令消费品有加价压力，储局为免通胀预期失控，有必要调整口径，美股现在继续炒，但未来央行态度就要留意。
周期股有货可坐定食胡
　　茶友话，去年西方大举放水，但中国就比较审慎，自今年春节以来，内地对投放资金偏向严谨，形成中港股市弱于美股。现在见到美国央行忽然转向，好彩中国之前无跟住大放水，否则随时跌落越位陷阱，股市大炒后跌到一仆一碌。
　　商品、油价上升引起中央银行关注，同时相关股价就热炒，「三桶油」上周五普遍造好，个股如中石化炼化（2386）创出4.6元新高，周期股如兖州煤业（1171）同样大升，另外市场亦唱好铜矿股。这些商品股估值低盈利靓，加上派息理想，股价今年起开始跑赢，未来预期业绩会相当亮丽，现在仍在一级级向上走势。周期股有其起落循环，大循环运行时间比较长、小循环时间短，但不会有升无跌，这次周期有可能走得比较长，低位入货者可以坐定分段食胡。

李小加自立门户 从政机会急降
　　港交所（388）前行政总裁李小加自立门户，成立另类资产交易公司「滴灌通」，消息一出，自然令人好奇他会否和旧舖争生意。中环茶友笑言，之前有人传佢会参选特首，但看来选委会改制，政治无得玩，能人都觉得不如揾真银好过。
　　「滴灌通」概念，是藉数码平台将资金引流至内地中小企业。据查册资料显示，李小加最新成立一家名为滴灌通投资的企业，并出任董事，另一董事为前称东英金融的华科资本（1140）前主席张高波。
　　早前李小加于两会上提案，建议创建「滴灌通」系统，把热钱引入中国中小企业，认为这种投融资模式既能充份利用外资，避免游资对内地金融市场形成冲击，更有效地挖掘中国数码化时代的大数据价值，真正实现以数据赋能经济。此外，李小加亦有份创立的牛码新市，拟成为场外金融交易市场、开发牛码证等金融产品，并提供发行、上市、交易、清结算等市场服务。
　　睇番现时美国有纽交所，又有纳斯达克，最近又有虚币交易所上市，香港现今主要只有港交所独食，以前张震远想搞商品交易所，可惜失败告终兼惹到一身蚁。李小加做过港交所老总，这次自立门户搞交易所，若然成功必大赚一笔，由今次动作，有人估计他从政做官机会已急降。
陆羽仁