拉阔投资——龙记派高息增长稳

拉阔投资

曾广标

2021-04-09 04:18 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

　　传统工业股往往受到忽视，但若公司派发超高股息提醒市场，股价亦会有良佳反应，身为中国模架制造商龙头的龙记（255），日前公布派发末期连特别息共28仙，加上中期息已派10仙，全年股息达38仙，股价接连升上3.3元，现价息率仍高达12厘。
　　由邵家创立40多年的龙记集团，其模架自主品牌LKM在国内外为客户熟悉，生意遍及全球各地，去年爆发新冠疫情，出口定单受影响，但内地由于及早控制疫情，部份行业对模架需求增加，集团善于控制成本，因而销售收入虽略为下降一成至20亿元，但盈利增长逾两成至1.8亿元，每股盈利28.67仙，此外汇兑收益带来额外的1亿元（没计算在基本盈利之内），令公司净现金增至9.18亿元，管理层亦慷慨大幅增加派息。
现价息率高达12厘
　　模具应用涉及每项产品，主要包括汽车、航空、电器通讯和医疗设备等，只要是数量多的产品都会应用模具生产，而模架是模具之半制成品，由各种不同钢板配合零件组成，是整套模具的骨架及不可分割的部份。龙记精细的模架技术，正好配合各类客户不同需求，提供合适产品，因而备受欢迎。
　　疫情期间，居家远程遥距工作大增，刺激小型家电产品及电子科技产品需求，同时防疫相关医疗健康产品需求显著上升，部份客户纷纷向龙记订购加工含量高之优质模具产品，直接增加集团深加工收入，因此尽管集团营业额略为下跌，但毛利有所提高。
　　今年各国推出疫苗接种计划，疫情可望逐步受控，管理层预期疫情期间停摆及延后的环保投资计划可望恢复，环保新能源汽车发展项目会提速，有助刺激模具产品销售增长，集团会紧随以「内循环」及「外循环」国内国际双循环发展模式，致力改善营销策略及整合销售网络，以配合市场走向。
　　龙记每股帐面资产净值增至3.6元，是净现金公司，没有任何银行负债，随著经济好转，预期今年盈利至少可保持两成增长，会继续派超高股息，股价仍有上升空间。除了邵家持股64%外，独立股评人David Webb持股接近6%，街货流通量不多，适合喜爱稳收高息的投资者。
曾广标