汇市攻略——美元愈升愈有不宜再高追

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陈健豪

2021-03-30 04:50 HKT

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产经专栏

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　　上周五美国公布联储局衡量通胀的重要指数、PCE核心个人消费支出物价指数，2月份按年上升1.4%，比前值1.5%略低，反映通胀仍然温和，相信令联储局松一口气，毋须急于收紧货币政策。
　　消息虽然无阻债息持续向上的趋势，不过亦令美国债息从1.75%略为回落，继续在1.6%水平整固。，市场不怕债息向上只怕债息升势过急，因此若债息先利用时间整固对市场不算坏事。另一方面，美国今年2月商品贸易逆差进一步由845.8亿上调至867.2亿美元，创下纪录新高。加上今个星期三市场预期美国总统拜登将正式公布其基建方案，预计规模将高达3万亿美元。因此，去年市场抛售美元的关键因素、双赤字财政赤字及贸易赤字，似乎两个核心因素未有改变下，美元长线下跌走势未改。不过过去数周我亦提及近日美元回升，除了是短期憧憬美国经济优于其他经济体外，其中跟欧洲有明显对比亦有直接关系。
焦点转至新兴市场
　　上星期市场关注的焦点慢慢由债息问题转至新兴市场，但我当时已指新兴市场似乎只是当作过场的角色，另一焦点在长荣海运货轮在苏彝士运河搁浅，令市场担心通往亚洲的石油运输供应被截断，亦难免在市场投资气氛脆弱下担心继汽车零件、晶片之后又一次供应链威胁。不过好消息是执笔时船身已浮起，报道预期通航在即，似乎亦属债息主题后市场唞唞气而出现的新因素。油价一方面因这消息而担心石油供应紧张，但另一方面又因疫情在欧洲有恶化迹象而需要延长封关，担心复苏时间表需进一步延迟减低原油需求。本周四油组与俄罗斯将开会讨论最新油价变化，市场预期每日减产量约700万桶石油不变，但同时又没有增产必要，尤其是经济仍未复苏、疫情又反复下更没有增产的空间。
美元或先冲高后回落
　　美汇指数自2月底一度低见89.68后，过去5星期中上升4星期，上星期只在周初稍为调整至91.7后就急升至92.91，反映上升动力仍未见减弱。短线92.91仍有阻力，今年前高位在92.5，短线企稳在此水平以上仍反映市场属升得快、跌得慢。本周预期美元或先冲高后回落，外币有望在低位出现反弹，其中欧罗在1.1690-1.1720支持区相当吸引，但短线阻力则在1.1840，关键阻力亦见在1.1990。至于上周吸纳纽元的建议仍然有效，在0.6760-0.6820之间乃最佳位置，阻力则在0.7100。
艾德证券期货总经理
陈健豪