汇市攻略——金价1700美元下方重新吸纳
陈健豪
2021-03-02 04:17 HKT
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债市继续成为市场焦点，美国长债孳息飙升，震散全球股市，连带环球债市同样遭到抛售，市场押注全球央行将比预期提早收紧政策，又拖累股市大跌，而避险情绪升温则令美元急升，整个金融市场一环扣一环。
美国10年期国债息于上周四，一度攀至1.6085厘，收报1.5199厘，仍然创下超过一年新高。长债息2021年至今短短两个月升幅近60%，上升速度令市场震惊。其他国家债息在再通胀预期下同样向上，例如日本10年债息亦创下5年新高，不过上升速度不及美元，美债息跟其他国家债息差距扩阔，增加美元资产吸引力，减慢了美元下跌的速度。市场期待联储局出手沽短债买长债以压低长息，本周四鲍威尔言论将成为市场焦点。
持黄金要有耐性
市场Risk Off避险情绪升温，成为美元今年弱势下反弹的动力。不过要留意，市场并未有明显避险，例如传统的避险资产例如日圆、黄金，甚至债市都未有受惠上升甚至出现下跌，反映资金只泊在美元身上。
当然，这次避险源头在债市，债息急升要避险当然避开债市，这解释都说得过去。至于日圆，一直强调日圆受两大因素左右，债息差距及避险情绪，美国债息上升，跟日本债息差距拉阔，有利美元不利日圆；而避险情绪上升，则刚好相反有利日圆不利美元，一好一淡因素又互相抵消，或更合理讲法，去年日圆全年波幅只有从101至112、约1000点波幅，目前现价106水平似乎值博率不高才是真正原因。
而黄金自从去年8月于2075见顶后，过去半年都在一个下降通道中反复调整，我在不同媒体节目都指，今年黄金不是当炒资产，反而一众大宗商品比黄金更当炒。
众所周知，持有黄金未有利息收入，央行减息可增加持有黄金吸引力，金价2019、2020年受惠于联储局先后将息口减至零，但2021年环球央行虽然未有加息时间表，但央行在憧憬经济复苏及疫情过去，亦未有进一步减息的诱因，使金价缺乏急升条件。
但炒经济复苏、再通胀及美元弱势下，仍然有利黄金表现，只是升幅或不及其他资产，因此金价在寻底后仍然可以持有，上周五跌穿去年11月份低位1760后一度跌至1710水平，我认为1670-1685乃吸引水平重新吸纳黄金，或等待金价在日线图明显出现大阳烛，可以重新吸纳，但今年持有黄金需要有耐性，ETF或者是一个不俗工具。
艾德证券期货总经理
陈健豪
美国10年期国债息于上周四，一度攀至1.6085厘，收报1.5199厘，仍然创下超过一年新高。长债息2021年至今短短两个月升幅近60%，上升速度令市场震惊。其他国家债息在再通胀预期下同样向上，例如日本10年债息亦创下5年新高，不过上升速度不及美元，美债息跟其他国家债息差距扩阔，增加美元资产吸引力，减慢了美元下跌的速度。市场期待联储局出手沽短债买长债以压低长息，本周四鲍威尔言论将成为市场焦点。
持黄金要有耐性
市场Risk Off避险情绪升温，成为美元今年弱势下反弹的动力。不过要留意，市场并未有明显避险，例如传统的避险资产例如日圆、黄金，甚至债市都未有受惠上升甚至出现下跌，反映资金只泊在美元身上。
当然，这次避险源头在债市，债息急升要避险当然避开债市，这解释都说得过去。至于日圆，一直强调日圆受两大因素左右，债息差距及避险情绪，美国债息上升，跟日本债息差距拉阔，有利美元不利日圆；而避险情绪上升，则刚好相反有利日圆不利美元，一好一淡因素又互相抵消，或更合理讲法，去年日圆全年波幅只有从101至112、约1000点波幅，目前现价106水平似乎值博率不高才是真正原因。
而黄金自从去年8月于2075见顶后，过去半年都在一个下降通道中反复调整，我在不同媒体节目都指，今年黄金不是当炒资产，反而一众大宗商品比黄金更当炒。
众所周知，持有黄金未有利息收入，央行减息可增加持有黄金吸引力，金价2019、2020年受惠于联储局先后将息口减至零，但2021年环球央行虽然未有加息时间表，但央行在憧憬经济复苏及疫情过去，亦未有进一步减息的诱因，使金价缺乏急升条件。
但炒经济复苏、再通胀及美元弱势下，仍然有利黄金表现，只是升幅或不及其他资产，因此金价在寻底后仍然可以持有，上周五跌穿去年11月份低位1760后一度跌至1710水平，我认为1670-1685乃吸引水平重新吸纳黄金，或等待金价在日线图明显出现大阳烛，可以重新吸纳，但今年持有黄金需要有耐性，ETF或者是一个不俗工具。
艾德证券期货总经理
陈健豪
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