汇市攻略——英镑倒跌短线宜沽不宜揸

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陈健豪

2021-03-04 04:17 HKT

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产经专栏

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　　市场关注的焦点在环球债息，美国10年期美债孳息连续第二日回落，从高峰期的1.61%回落至1.41厘水平，而5年期至30年期中长债债息亦轻微回落，稍稍舒缓市场紧张情绪，股市波动略为收窄。
　　美汇指数亦从高位91.4略为调整重回90水平，暂时仍未摆脱我早前预计、第一季美汇指数在89.2-91.7低位整固的格局。债息上升，若是憧憬未来经济增长，其实对股市不属负面因素。
债息1.75%或触发股转债
　　当然债息升势过急，或债息在未有加息预期下仍然大升，市场仍然会继续猜测何时会触发资金由股转债的游戏。事实上过去一年当债息在历史低位附近徘徊的时候，许多投资者甚至基金会被迫将资产配置到股票市场，以便制造一定的利息收入，而一众外币利率跌至近零息亦同样未有回报，即除了股票以外没有太多其他投资选择。
　　但随著债券的回报回升，市场上自然逐步回归传统的固定收益资产。美股道指目前的平均股息率仍然有2.3-2.4%，但标准普尔500指数的平均股息率就约在1.55%，因此上周一度飙至1.6%的债息，就触动到市场的神经了，因为只要继续相信美国政府，被视为无风险的债券都有1.6%，就毋须要将资金在股市上追逐风险了，而大行美银亦发表报告指当债息升至1.75%将触发股转债的临界点。
　　由于美汇指数在上周大幅回升，短线美元急跌的机会已大大减低，一众外币似乎有压力需要进一步调整。其中上周升势最急的英镑已明显出现获利平仓的沽压。
英镑1.38水平可第一注
　　英镑月初急升，主要在接种疫苗的人数上升，新增确诊数字亦大幅回落，单日新增受感染的个案降至少于7500人，乃去年 9 月以来最低。另一方面，英国未来久不久将面对不同的风险，市场进一步追捧英镑的机会率下降，例如5月份苏格兰脱英，亦有大行预期英伦银行8月或将推行负利率并减息至负0.1厘等，因此高追英镑需要极度小心。
　　上周英镑兑美元出现创新高至1.4240后以全周低位收市，本周继续向下调整机会极高，短线建议投资者在1.4000沽出，升穿1.4080止蚀，目标先跌穿1.3830-1.3850支持区，进一步支持区在1.3750-1.3770，中线若打算吸纳英镑，可以考虑在1.38水平下方才买入第一注。
艾德证券期货总经理
陈健豪