汇市攻略——英镑强势升近关键阻力

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陈健豪

2021-02-25 04:17 HKT

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产经专栏

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　　美股连续两日大幅波动，纳指周一下跌2.46%，周二在不足20分钟内就扩大跌幅至3.9%，其中Tesla就一度急跌13%，触发市场情绪的自然是美国10年期债息持续上升，自年初升穿1%后周一升至逼近1.4%，意味短短两个月内就急升近40%
　　随著市场对疫情受控、疫苗接种有更大的期望，加上美国拜登政府除了1.9万亿经济刺激方案外亦有更已开始筹备基建投资等的另一轮刺激经济方案。事实上，拜登早在去年7月竞选期间已承诺在未来4年投资2万亿美元加强美国清洁能源基础设施，减少对燃料的依赖，甚至指在2035年前实现无碳发电。通胀预期升温不利增长股，加上科网股估值太高，市盈率高达70倍，市场有点自己吓自己，担心股市吸引力减低及联储局有机会提早收水，其中芝商所的Fedwatch利率期货上，4月议息会议加息的机率从0%增至4.1%，反映投资者正微调看法，而打赌联储局最快在2022年底加息的机会已从上周的50%上升至70%，2023年3月加息更似乎无悬念。美股抛售潮只是市场对通胀及债息上升的反映，因为科技股对利率变化比较敏感。
反映联储局容忍通胀
　　及后联储局主席在听证会上就继续放鸽，直指经济复苏未来仍不确定，仍有几百万美国人失业、经济距离就业及通胀目标仍然跟远，即反映无论是通胀还是就业市场，都未接近目标水平。事实上，整个剧本没有变化，联储局主席鲍威尔到财长耶伦三番四次发言，加上更改成平均通胀目标，已足够反映联储局专注于就业，并且似乎非常愿意容忍更高的通货膨胀和造成动荡的金融市场过剩。
英镑轻仓博反弹
　　执笔时美汇指数又跌至89.9水平，短线若能升穿90.3将确认美元再次尝试反弹，尤其是一众外币已经挟高至3年高位，其中市场对英国的控疫及重启经济的信心增加，是令到英镑汇价近期持续上升的主要原因，我比较关注3月12日英国公布1月贸易数字，脱欧后对英国贸易的影响，而约翰逊以四个阶段逐步放宽英格兰地区的社交距离措施，目标是在6月21日开始全面解除防疫封锁，令市场憧憬未来经济复苏速度加快。英镑升至1.4240后似乎开始出现一些获利平仓盘，若跌穿1.4110似乎有初步见顶的走势，但目前始终美元反弹动力不足，只适合轻仓博反弹，始终已经升近2018年高位1.4370水平，再高追值博率不高，若要重新买入，建议可留意1.3900-1.3950支持区，以及更关键的支持区1.3750-1.3800。
艾德证券期货总经理
陈健豪