财金解码——板块有力上 部署中长线 经济复苏在望 资源股受捧
财金解码本报记者
2021-02-26 04:18 HKT
字体大小
市场憧憬疫苗接种趋向普及，使环球经济可望在年内维持稳定复苏的格局，加上贵金属期货价格向好，带动资源股板块备受资金追捧。随著全球各地央行推行宽松货币政策，资金充足情况令外界预期通胀快将重临，相信贵金属或原材料价格可持续靠稳。
有行内人士表示，各国力求达至更高标准的环保要求，促使新能源领域对铜的使用需求增长高于铜矿供应量，加上现时市场流动性充裕，支持铜价造好。同时，铜亦为宏观经济的风向指标，该类商品的价格持续向上也反映出市场对全球经济复苏抱有乐观的态度。
而受下游汽车及家电需求回升所影响，铜铝库存持续下降，铜铝价格有望继续上涨，因此，外界相信板块内的江西铜业（358）及中国铝业（2600）较大机会受惠。
洛钼中铝配置中线
另外，主要贵金属出口国南非早前为控制新冠肺炎及伊波拉疫情而封锁边境，虽然当地政府一直维持有限度的人员或商品进出，现时亦正计划重开陆路边境，但料货运效率在短期内也未能迅速重回至正常状态，外界认为洛阳钼业（3993）的前景会因为包括钴在内的贵金属供应存在不明朗性而受到支持。
走势上，部份资源股自2月中旬开始发力抽上，其中江西铜业更升破多条移动平均线，现时在20元至23元区间发展，洛阳钼业及中国铝业则持续在52周高位附近徘徊，投资者可分注入市作中线配置。
大行对相关板块的看法趋向正面，华泰证券发布研究报告，看好2021至2022年铜价的升势会持续，因为该行认为疫情对经济活动的负面影响会逐步消退，环球主要经济体的财政刺激措施能推动经济基本面转好，美元弱势和通胀预期升温均驱动铜价向上。
该行明言，低加工费将持续压制江西铜业在冶炼方面的盈利，使利润率有机会收窄，预计铜精矿供应将持续紧张，加工费在短期内较难回升，故给予江西铜业「持有」评级。
铜价曾上九年高位
麦格理发表研究报告指，受惠宽松流动性及疫苗带动经济有望出现强劲复苏，市场已开始准备迎接可能长达两年的商品价格上升周期。
铜价早前一度升至每吨约9000美元，创下九年高位。该行预计，市场投资「再通胀」主题可在短期内维持，预计在全球汽车业迈向电动化、去碳减排及中国内地力推新基建所支持下，铜、铝、锂及钴的长期基本面将得到改善，重申中国铝业及洛阳钼业为该行今年的投资首选。
江西铜业区间波动
公司动向：铜矿供应量不及需求，加上现时市场流动性充裕，支持铜价持续向好。
最近业绩：截至2020年9月首三季度，营业收入2272.83亿元（人民币，下同），按年增加32.7%，净利润下跌25.80%。
股价走势：江西铜业股价近期升破多条移动平均线，现时约在20元至23元区间发展。
大行评估：华泰证券给予「持有」评级。
中铝续于高位徘徊
公司动向：汽车及家电需求回升影响，支持中国铝业的发展。
最近业绩：截至2020年9月底止首三季业绩，营业额1331.55亿元，按年跌8.70%。纯利按年跌44.30%。
股价走势：股价在2月出现上旬出现多支阳烛，现于3.54至4.28元高位上落。
大行评估：麦格理给予「首选」评级。
洛钼创一年高后回落
公司动向：公司调整部份销售策略，成功令销售量有所增加。
最近业绩：截至2020年9月底止首三季业绩，营业收入为803.06亿元，按年增加140.40%，净利润增长29.40%。
股价走势：股价在5.50元附近水平开始抽上，触及52周高位（约7.67元）后回落。
大行评估：大和给予「跑赢大市」评级。
卜蜂国际估值吸引
美联储主席鲍威尔称，要达到2%通胀目标，就业市场要回复到疫情前，需要很长时间，意味维持宽松货币政策，每月买债1200亿美元，并计划长期不加息，美股隔晚杜指收市升1.3%创历史新高，盘中曾破32000点，纳指回升0.9%。
恒指昨日高开455点后一度低见29833点，其后升幅再度扩大至734点一度高见30453点，尾市升幅收窄。全日升355点收30074点；国指升207点或1.8%，收11717点；恒生科技指数升135点或1.5%，收9496点，大市全日成交2568亿元，沪、深港通南下交易录得净流入金额分别为8.34亿及32.93亿元人民币。
汇控（005）升3.4%收47.65元，但港交所（388）再跌1.8%险守500元关。有大户垂青的邮储银行（1658）升6%，长和（001）升4%。
多只内房股爆升，融创中国（1918）升12.4%收33.9元，合景泰富（1813）劲升23.7%。华润置地（1109）弹11%收36.65元 ； 汇丰环球报告表示，今年至今内房股表现为最差的板块，以每股资产净值折让、市盈率及市帐率而言估值处于低谷水平，认为板块再下行的空间不大？相信内房股去年业绩稳健，平均股息收益率为7.9%，预期3月业绩期成为催化剂，内房股会出现「V型」反弹，当中看好润地、旭辉（884）升10%、龙光（3380）升7%。
银河娱乐（027）跌1.1%收74.05元，花旗报告指，银娱去年第四季净收入录51.03亿元按年跌61%，经调整EBITDA按年下跌约75%至10.1亿元，远超市场普遍预期的9.15亿元，相信中场赌枱收入好过预期。予目标价72元，已到价。
卜蜂国际 （043） 公布2020年止年度收入43.33亿美元，按年增加24%。纯利21.55亿美元，增长5.23倍，每股盈利8.507美仙。末期息7.6港仙，上年度派2.4港仙，估值吸引。
财金解码 本报记者
有行内人士表示，各国力求达至更高标准的环保要求，促使新能源领域对铜的使用需求增长高于铜矿供应量，加上现时市场流动性充裕，支持铜价造好。同时，铜亦为宏观经济的风向指标，该类商品的价格持续向上也反映出市场对全球经济复苏抱有乐观的态度。
而受下游汽车及家电需求回升所影响，铜铝库存持续下降，铜铝价格有望继续上涨，因此，外界相信板块内的江西铜业（358）及中国铝业（2600）较大机会受惠。
洛钼中铝配置中线
另外，主要贵金属出口国南非早前为控制新冠肺炎及伊波拉疫情而封锁边境，虽然当地政府一直维持有限度的人员或商品进出，现时亦正计划重开陆路边境，但料货运效率在短期内也未能迅速重回至正常状态，外界认为洛阳钼业（3993）的前景会因为包括钴在内的贵金属供应存在不明朗性而受到支持。
走势上，部份资源股自2月中旬开始发力抽上，其中江西铜业更升破多条移动平均线，现时在20元至23元区间发展，洛阳钼业及中国铝业则持续在52周高位附近徘徊，投资者可分注入市作中线配置。
大行对相关板块的看法趋向正面，华泰证券发布研究报告，看好2021至2022年铜价的升势会持续，因为该行认为疫情对经济活动的负面影响会逐步消退，环球主要经济体的财政刺激措施能推动经济基本面转好，美元弱势和通胀预期升温均驱动铜价向上。
该行明言，低加工费将持续压制江西铜业在冶炼方面的盈利，使利润率有机会收窄，预计铜精矿供应将持续紧张，加工费在短期内较难回升，故给予江西铜业「持有」评级。
铜价曾上九年高位
麦格理发表研究报告指，受惠宽松流动性及疫苗带动经济有望出现强劲复苏，市场已开始准备迎接可能长达两年的商品价格上升周期。
铜价早前一度升至每吨约9000美元，创下九年高位。该行预计，市场投资「再通胀」主题可在短期内维持，预计在全球汽车业迈向电动化、去碳减排及中国内地力推新基建所支持下，铜、铝、锂及钴的长期基本面将得到改善，重申中国铝业及洛阳钼业为该行今年的投资首选。
江西铜业区间波动
公司动向：铜矿供应量不及需求，加上现时市场流动性充裕，支持铜价持续向好。
最近业绩：截至2020年9月首三季度，营业收入2272.83亿元（人民币，下同），按年增加32.7%，净利润下跌25.80%。
股价走势：江西铜业股价近期升破多条移动平均线，现时约在20元至23元区间发展。
大行评估：华泰证券给予「持有」评级。
中铝续于高位徘徊
公司动向：汽车及家电需求回升影响，支持中国铝业的发展。
最近业绩：截至2020年9月底止首三季业绩，营业额1331.55亿元，按年跌8.70%。纯利按年跌44.30%。
股价走势：股价在2月出现上旬出现多支阳烛，现于3.54至4.28元高位上落。
大行评估：麦格理给予「首选」评级。
洛钼创一年高后回落
公司动向：公司调整部份销售策略，成功令销售量有所增加。
最近业绩：截至2020年9月底止首三季业绩，营业收入为803.06亿元，按年增加140.40%，净利润增长29.40%。
股价走势：股价在5.50元附近水平开始抽上，触及52周高位（约7.67元）后回落。
大行评估：大和给予「跑赢大市」评级。
卜蜂国际估值吸引
美联储主席鲍威尔称，要达到2%通胀目标，就业市场要回复到疫情前，需要很长时间，意味维持宽松货币政策，每月买债1200亿美元，并计划长期不加息，美股隔晚杜指收市升1.3%创历史新高，盘中曾破32000点，纳指回升0.9%。
恒指昨日高开455点后一度低见29833点，其后升幅再度扩大至734点一度高见30453点，尾市升幅收窄。全日升355点收30074点；国指升207点或1.8%，收11717点；恒生科技指数升135点或1.5%，收9496点，大市全日成交2568亿元，沪、深港通南下交易录得净流入金额分别为8.34亿及32.93亿元人民币。
汇控（005）升3.4%收47.65元，但港交所（388）再跌1.8%险守500元关。有大户垂青的邮储银行（1658）升6%，长和（001）升4%。
多只内房股爆升，融创中国（1918）升12.4%收33.9元，合景泰富（1813）劲升23.7%。华润置地（1109）弹11%收36.65元 ； 汇丰环球报告表示，今年至今内房股表现为最差的板块，以每股资产净值折让、市盈率及市帐率而言估值处于低谷水平，认为板块再下行的空间不大？相信内房股去年业绩稳健，平均股息收益率为7.9%，预期3月业绩期成为催化剂，内房股会出现「V型」反弹，当中看好润地、旭辉（884）升10%、龙光（3380）升7%。
银河娱乐（027）跌1.1%收74.05元，花旗报告指，银娱去年第四季净收入录51.03亿元按年跌61%，经调整EBITDA按年下跌约75%至10.1亿元，远超市场普遍预期的9.15亿元，相信中场赌枱收入好过预期。予目标价72元，已到价。
卜蜂国际 （043） 公布2020年止年度收入43.33亿美元，按年增加24%。纯利21.55亿美元，增长5.23倍，每股盈利8.507美仙。末期息7.6港仙，上年度派2.4港仙，估值吸引。
财金解码 本报记者
更多文章