大行晨报——再通胀成今年市场焦点

大行晨报

2021-02-17 04:50 HKT

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产经专栏

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　　在欧洲及亚洲股市大升的情况下，避险美元受抛售。全球风险情绪改善，驱动美元走软。本周全球经济的积极前景，继续主导著投资者的情绪，风险偏好有望推动十国货币以及新兴市场货币上行，再通胀为今年市场焦点，市场参与者或低估了目前全球主要央行在今年余下时间内，刺激全球经济复苏的动力。
　　假设在美国名义收益率走势得到控制、全球股市趋势向好、加上原油与其他商品价格上升的背景下，新兴市场货币将获得支持。本周关注：美联储会议纪录，数据关注：1月零售销售数据和欧美国家2月份的PMI数据等。
　　德国智库ZEW表示，金融市场专家对未来持乐观态度，相信德国经济将在未来6个月内重回增长轨道，消费和零售贸易预计将显著复苏，同时通胀预期也将上升。欧罗区2月ZEW经济现况指数为-74.6，前值-78.9。
市场料欧罗跌至1.16
　　市场预期，未来一到三个月，欧罗兑美元目标为1.22，未来十二个月料跌至1.16，预计公允价值目标将在1.08至1.20区间。欧罗兑美元的估值为中性；由于缺乏竞争力，欧罗兑美元面临结构性下跌的趋势，欧罗区经济前景乐观趋势下降、主要新兴市场国家经济增长放缓。昨日欧市，欧罗升至1.2160水平，趋势往上，下方支持1.2120、1.2080。
　　澳洲央行公布：2月货币政策会议纪录，委员指出，澳洲央行的资产负债表对GDP的贡献率，仍然低于其他大多数发达经济体；低利率带来的好处超出了更多杠杆，以及不断走高的房价所带来的风险；住房贷款标准几乎没有恶化迹象，将会密切监测，需要劳动力市场持续收紧，以刺激薪资增长和通胀。委员会认为，薪资冻结还需要一段时间才会结束，公共部门的薪酬也受到限制。澳元昨日欧市，升至0.7800水平，趋势往上，下方支持0.7755、0.7700。
日圆年底或跌破100
　　市场风险胃纳回升，避险日圆遭到抛售。美元兑日圆或将在年底跌破100关口，因为日圆可能走强，日本央行3月货币政策会议前，货币政策成为焦点。本周日本将公布重要经济数据，由于日本重新实施新冠疫情封锁，预期第一季度日本经济增长将放缓，市场难以因应第四季度日本GDP增长获得刺激。
　　日本公布：12月第三产业活动指数月率为-0.4%，前值-0.7%；10年期国债收益率升至0.8%，创2020年3月以来新高。美元兑日圆昨日欧市，在105.25水平整固，下方支持104.80、上方阻力105.60。
　　英国疫苗接种方面的进展理想，英镑维持上用五的上升动能。英国首相约翰逊暗示，在完成疫苗接种目标时放松封锁措施。首相约翰逊表示，将研究重启经济的最早日期，将尝试设定一个解除封锁的路标。没有疫苗接种计划是100%有效，但将帮助人们抵御疾病和减少死亡，将采取一切措施让学校在3月8日重开。英镑昨日欧市，于1.3930水平整固，趋势往上，下方支持1.3890、1.3840。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳