恒声集——投资股市防资产缩水

恒声集

李秀恒

2021-01-22 04:18 HKT

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产经专栏

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　　美国总统拜登正式上任，数据显示，从去年十一月三日大选日至就职典礼前，标普五百指数累涨近百分之十三，创近百年来最大涨幅。其财政部长耶伦在担任联储局主席期间，一直都是量化宽松的积极拥护者。在疫情下，相信美国会继续维持极低利率，以支撑疫情引发的经济冲击。
　　在全球范围内来看，当利率长期处于低位，资金自然不会一直存放在银行，而转向股市、债市、汇市及楼市。热钱涌入再加上全球央行不断放水参与金融市场，导致世界各地股市疯涨，去年多项指数大升，其中纳斯达克指数涨幅更高达百分之四十四。
　　然而实体经济涨幅远不如金融市场，失业率亦居高不下，以本港为例，根据政府周三公布的最新数字，失业率升至百分之六点六，创近十六年新高。在这种情况下，贫富不均愈演愈烈。没有闲钱进行投资的相对贫穷阶层，因无能力参与投资市场，所拥有的财富则日益缩水；相反有钱人的资产在金融市场「水涨船高」。根据瑞士信贷的《全球财富报告》，二○二○年亚马逊及facebook创办人净资产都飙升超过百分之五十。
　　笔者作为传统企业的经营者，在当今环境下，亦会利用公司金融优势，量力适当参与金融投资，让资产免于贬值。目前的信贷利息普遍在两厘以下，亦有比较进取的投资者向银行借钱投资，赚取当中息差。
　　以往比较稳健的投资策略，是购买定期派息、保障资本的债券，然而全球公债市场利率不断下跌，例如美国十年期债券利率已经长期低于标普五百的股息率，并不建议购买；连之前回报可观的内房债亦不断降息，例如碧桂园在去年三月二手市场购入的五年债券回报高达十一厘，而最新发行的十年债券年利率仅有三点三厘。
　　因此买股收息是一个更好的选择，虽然股票的波动较大，但是一些高息的蓝筹股市值大、成交量大、流通性高，还是相对稳阵，而当中部份的股息率可达七至八厘。现时多只蓝筹股仍未升回去年三月疫情爆发之前的水平，仍有上升空间，可以在赚息的同时赚到差价。在最后笔者仍要提醒读者，只要是投资就一定有风险，须深思熟虑并量力而行。
香港经贸商会会长
李秀恒