拉阔投资——利亚除息后股价低
曾广标
2021-01-15 04:18 HKT
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利亚零售（831）出售旗下OK便利店套利后，大手笔派发每股3.85元特别息，除息后股价回落及跌至0.5元水平才见反弹，表面上走势仍差，但以除息前计算，实质仍达4.5元，长期持有者就算沽货离场，仍享有丰盛回报，但为何部份投资者急于清货呢？
利亚由本地著名商家冯氏兄弟控股，受不少机构投资者欢迎，高息政策亦使他们乐于长线持有，赚息赚价。然而派发巨额股息后，利亚变成毫子股，市值低至五亿元以下，一些基金经理碍于投资守则，不能长期持有细价股，因此有大户及早清货离场。
大派特息成毫股
受社会事件及新冠疫情影响，香港零售业进入寒冬，但以售卖必需品为主的利亚，盈利维持平稳，兼且常派特别息，令股价保持强势，当以高达28亿元出售便利店消息宣布后，股价一度大升两成，直至除息后股价才见转弱。
香港OK便利店权益，是以高价卖回给全球OK品牌持有人ACT集团，反映ACT看好香港OK便利店前景。OK便利店仍未进军内地，ACT打算进入大湾区拓展业务。但便利店是利亚主业，占了八成半盈利，今后利亚是否还有发展前途呢？
利亚现时主要还有圣安娜饼店，以及日本连锁眼镜店ZOFF在港经营权，两者在不安经济环境下仍保持盈利。圣安娜是香港名牌饼店，多年前被利亚收购后，也把面包和糕点供应给便利店，而预售饼卡更长期带来强劲现金流入。ZOFF是日本连锁眼镜名店，以大众化价格和即配即有抢占市场，在香港有很大发展空间。
管理层认为，出售便利店后，圣安娜和ZOFF在香港以至大湾区仍有发展潜力。然而把出售收入全数派息，使市场担心大股东是另有打算，因早前他们已把旗下利丰私有化。
利亚出售核心业务后，原先管理便利店的董事跟随转投ACT，在营运方面，OK便利店短期内不会有重大改变，包括仍会由圣安娜供应面包，这方面盈利每年有数百万元，圣安娜业绩可保持平稳。至于ZOFF方面，若香港疫情今年受控，其在眼镜市场占有率料将持续上升。利亚回落后，市盈率已低至10倍左右，派息料不少于五厘，由于大股东今后可能还有后着，现价具吸引力。
曾广标
利亚由本地著名商家冯氏兄弟控股，受不少机构投资者欢迎，高息政策亦使他们乐于长线持有，赚息赚价。然而派发巨额股息后，利亚变成毫子股，市值低至五亿元以下，一些基金经理碍于投资守则，不能长期持有细价股，因此有大户及早清货离场。
大派特息成毫股
受社会事件及新冠疫情影响，香港零售业进入寒冬，但以售卖必需品为主的利亚，盈利维持平稳，兼且常派特别息，令股价保持强势，当以高达28亿元出售便利店消息宣布后，股价一度大升两成，直至除息后股价才见转弱。
香港OK便利店权益，是以高价卖回给全球OK品牌持有人ACT集团，反映ACT看好香港OK便利店前景。OK便利店仍未进军内地，ACT打算进入大湾区拓展业务。但便利店是利亚主业，占了八成半盈利，今后利亚是否还有发展前途呢？
利亚现时主要还有圣安娜饼店，以及日本连锁眼镜店ZOFF在港经营权，两者在不安经济环境下仍保持盈利。圣安娜是香港名牌饼店，多年前被利亚收购后，也把面包和糕点供应给便利店，而预售饼卡更长期带来强劲现金流入。ZOFF是日本连锁眼镜名店，以大众化价格和即配即有抢占市场，在香港有很大发展空间。
管理层认为，出售便利店后，圣安娜和ZOFF在香港以至大湾区仍有发展潜力。然而把出售收入全数派息，使市场担心大股东是另有打算，因早前他们已把旗下利丰私有化。
利亚出售核心业务后，原先管理便利店的董事跟随转投ACT，在营运方面，OK便利店短期内不会有重大改变，包括仍会由圣安娜供应面包，这方面盈利每年有数百万元，圣安娜业绩可保持平稳。至于ZOFF方面，若香港疫情今年受控，其在眼镜市场占有率料将持续上升。利亚回落后，市盈率已低至10倍左右，派息料不少于五厘，由于大股东今后可能还有后着，现价具吸引力。
曾广标
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