「头」「几」主义——中概股势加速回流
黄德几
2020-12-02 04:16 HKT
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美国总统选举发展渐趋明朗化，特朗普势将败选，其手中选项亦已愈来愈少。然而对特朗普而言，不论余下任期剩余多少天，中国仍然是其出招对象。
特朗普上月中签署行政命令，禁止美国企业、投资公司和基金公司，买卖被认为有中国军方背景企业的股份，名单涉及多达31间企业，包括于本港上市的中国移动（941）和中国电信（728）等，有关禁令将于明年1月11日生效，现有投资者亦要于明年11月底前，出售这些企业股权。
美加强监管华企财务
近期外电传媒报道，特朗普政府有意把内地最大晶片生产商中芯国际（981）和中国海洋石油（883）纳入出口制裁黑名单，理由又是声称这两间公司，为中国军方拥有或控制。由于市场对美国政府针对中芯国际行为早有预期，股价未有受到太大冲击。然而对中海油过往未有出现在任何制裁名单，这个未经证实的消息，拖累股价连续两日急跌。
而且美国众议院本周或会通过一项法案，收紧中国企业在美国上市的监管要求，要求这些在美国上市的中国企业，要接受美国监管机构审查年度审计报告，否则便要在美国退市。
由于个别美国上市中概股，监管质素良莠不齐，如早前爆出造假丑闻的瑞幸咖啡，加强监管实在是无可厚非。那么新法案对哪些公司影响最大，又对哪些公司会有正面帮助呢？
即使个别中概股成功回归，好像早前从美国退市，回到内地科创板上市，加上在本港两地同步上市的中芯国际，即使能回避审计要求，也不能完全避开美国制裁。对于个别回归本港或内地上市中概股，即使在美国退市，股份仍可在场外市场（OTC）交易。
港交所券商可望受惠
如果上述监管要求愈来愈严谨，对于那些已在香港第二上市的企业来说，影响当然较微，因为大不了便在美国退市，再以全流通方式登陆香港。从行业角度来看，较不受到制裁影响板块，当然是那些不涉及敏感技术，或者市场根本不在美国的企业。美国证券交易委员会加强监管，长远或加快所有目前在美国上市的中概股，回归到本港或内地交易所上市。至于哪些公司最能受惠？或许是内地券商，以及香港交易所（388）了。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
特朗普上月中签署行政命令，禁止美国企业、投资公司和基金公司，买卖被认为有中国军方背景企业的股份，名单涉及多达31间企业，包括于本港上市的中国移动（941）和中国电信（728）等，有关禁令将于明年1月11日生效，现有投资者亦要于明年11月底前，出售这些企业股权。
美加强监管华企财务
近期外电传媒报道，特朗普政府有意把内地最大晶片生产商中芯国际（981）和中国海洋石油（883）纳入出口制裁黑名单，理由又是声称这两间公司，为中国军方拥有或控制。由于市场对美国政府针对中芯国际行为早有预期，股价未有受到太大冲击。然而对中海油过往未有出现在任何制裁名单，这个未经证实的消息，拖累股价连续两日急跌。
而且美国众议院本周或会通过一项法案，收紧中国企业在美国上市的监管要求，要求这些在美国上市的中国企业，要接受美国监管机构审查年度审计报告，否则便要在美国退市。
由于个别美国上市中概股，监管质素良莠不齐，如早前爆出造假丑闻的瑞幸咖啡，加强监管实在是无可厚非。那么新法案对哪些公司影响最大，又对哪些公司会有正面帮助呢？
即使个别中概股成功回归，好像早前从美国退市，回到内地科创板上市，加上在本港两地同步上市的中芯国际，即使能回避审计要求，也不能完全避开美国制裁。对于个别回归本港或内地上市中概股，即使在美国退市，股份仍可在场外市场（OTC）交易。
港交所券商可望受惠
如果上述监管要求愈来愈严谨，对于那些已在香港第二上市的企业来说，影响当然较微，因为大不了便在美国退市，再以全流通方式登陆香港。从行业角度来看，较不受到制裁影响板块，当然是那些不涉及敏感技术，或者市场根本不在美国的企业。美国证券交易委员会加强监管，长远或加快所有目前在美国上市的中概股，回归到本港或内地交易所上市。至于哪些公司最能受惠？或许是内地券商，以及香港交易所（388）了。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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