陆羽仁周记——内银不怕货比货
陆羽仁
2020-11-30 04:16 HKT
字体大小
港股上星期全周上升，虽然升幅不大，但系每日升啲，已经逼近二万七大关，收报26894点，升75点，连升六日累涨443点。恒生科技指数亦升破8000点，收报8090点。
疫情恶化宜作两手准备
本地疫情在过去几日继续恶化，昨日的本地感染个案更突破一百宗。新冠疫情在圣诞消费旺季袭来，港美同样受打击。现时美股似乎无感，香港反应相似，外围科网股还借势翻炒，但也要做定两手准备，一旦政府收紧限聚令，情绪或会受影响，相关消费零售股又会「中伏」。
美股上周五是感恩节翌日提早收市，杜指收报29910点，升37点；标普500指数报3638点，升8点；纳指则创新高，收报12205点，大升111点。市场继续炒作预计疫苗在短时间内推出，市场恐慌情绪降低。虽然伊朗「核武计划之父」被暗杀，仍无法阻止金价显著下挫，纽约期金上周五跌1.2%，收报每盎司1789美元，失守1800美元大关。
恒指虽然六连升，但气势未算强劲，大市成交维持在千亿元水平，最后几个交易日交投下降，上周五仅有1127亿元，反映投资者炒卖不算热烈。本来11月股市预期会上演大龙凤，先是有美国总统选举，同时有蚂蚁集团（6688）上市。然而蚂蚁集团脱脚，原本预期的派对曲未终人已散，中资科技股更受中央加强监管阴霾笼罩。在这种气氛下港股表现仍然不俗，主要由于美股强势，杜指突破三万点大关，创历史新高。同时港股轮流接力，将指数逐步推上，所以虽然看不到磅礡气势，市况仍能冉冉上升。
最近轮流接力的板块，先后有石油类、汽车类及新能源类，上周五就轮到内银同内房发力。交通银行（3328）上周五急升近5%，收报4.35元，创3个月高位；工商银行（1398）升4.3%，收报4.87元；最强势是招商银行（3968）创一年高位，上周五升3%，报51.3元。
要防特朗普埋地雷
银行股在11月造好，是全球市场现象，一度被资金沽到「阿妈都唔认得」的汇控（005）大幅反弹，由低位28元弹到上周五收报42元。如果看美国最大银行摩根大通，同样由3月低位弹上新近的122元。环球银行股造好，主要是因为新冠肺炎虽然仍然肆虐，但大家相信疫苗不久将来就会面世。银行股本来担心呆坏帐因为萧条暴跌，但在全球央行大力放水下，危机稳定下来。现在疫情见到曙光，市场仲炒汇控、渣打（2888）可以回复派息，所以股价就偷步炒上，这不独是内银股唯有的情况。
中国疫情防控好得多，经济基本上复元，资金早就开始炒复苏，内地银行业应该比西方同业好。从估值上来说，与美英同业相比，内银现时市盈率普遍在5倍水平，派息在7、8厘之间，如果中国没有特别情况发生，维持派息能力甚高，在银行无息收的日子预计还有2、3年，这样的息率无疑是甚有吸引力。
内银股大件夹抵食，当然投资没有必赚，都要承担风险。内银潜在风险之一，就是输了选举的特朗普会否在下台前，为接任人埋地雷，向中国企业实施更多限制。内银基本盈利来源都是中国，从做生意角度美国很难下手，不过像中移动（941）这样被特朗普限制投资都可以发生，没有人敢排除他突然发飙会做出甚么事。不过特朗普现时已是斗败的公鸡，影响力一日比一日消退，相关风险同样会随之下降。
金属股炒周期回升
炒疫苗面世经济回复，除了内银股外，铜铁、金属等周期性股份都受带动，中铝（2600）、马钢（323）这些周期股在过去一年跌幅巨大，现时由低位反弹，就似跌落谷底跳了一跳，距离跌下来的崖顶仍有相当距离。不过金属冶炼有点夕阳行业味道，股价中长线偏弱，就算是平买来炒反弹都要小心，最好不要急升高追兼预止蚀位，以免短炒投机变成长揸「投资」。
翠华遇双重打击 收完补贴仍见红
餐饮股陆续公布业绩，当中两大快餐股大家乐（341）和大快活（052）双双因为收了政府补贴而赚多咗，虽然令政府相当尴尬，但小股东就非常高兴，但有人欢喜有人愁，另一只餐饮股翠华（1314）就无咁好彩，逃不过亏损命运。
翠华控股（1314）公布截至今年9月底止中期业绩，期内亏损扩大至7764万元，去年同期则蚀4450万元。
翠华同大家乐、大快活不同，价格定位较高，在经济下行周期自然蚀底，加上集团过去有不少内地旅客帮衬，现在近乎绝迹，受到的打击不免比本地较多的两大快餐店严重。
过去两年翠华祸不单行，先是受社会事件影响生意，集团有多间舖头位于冲突热点，结果周六、周日例牌要关店，最后被迫要关闭多间店舖，谁知社运稍为平静，又轮到新冠肺炎爆发。中环茶友话，好彩集团主席李远康都算壮士断臂，削减店舖数目，否则就算收更多政府补贴，恐怕都未必撑得住。
陆羽仁
疫情恶化宜作两手准备
本地疫情在过去几日继续恶化，昨日的本地感染个案更突破一百宗。新冠疫情在圣诞消费旺季袭来，港美同样受打击。现时美股似乎无感，香港反应相似，外围科网股还借势翻炒，但也要做定两手准备，一旦政府收紧限聚令，情绪或会受影响，相关消费零售股又会「中伏」。
美股上周五是感恩节翌日提早收市，杜指收报29910点，升37点；标普500指数报3638点，升8点；纳指则创新高，收报12205点，大升111点。市场继续炒作预计疫苗在短时间内推出，市场恐慌情绪降低。虽然伊朗「核武计划之父」被暗杀，仍无法阻止金价显著下挫，纽约期金上周五跌1.2%，收报每盎司1789美元，失守1800美元大关。
恒指虽然六连升，但气势未算强劲，大市成交维持在千亿元水平，最后几个交易日交投下降，上周五仅有1127亿元，反映投资者炒卖不算热烈。本来11月股市预期会上演大龙凤，先是有美国总统选举，同时有蚂蚁集团（6688）上市。然而蚂蚁集团脱脚，原本预期的派对曲未终人已散，中资科技股更受中央加强监管阴霾笼罩。在这种气氛下港股表现仍然不俗，主要由于美股强势，杜指突破三万点大关，创历史新高。同时港股轮流接力，将指数逐步推上，所以虽然看不到磅礡气势，市况仍能冉冉上升。
最近轮流接力的板块，先后有石油类、汽车类及新能源类，上周五就轮到内银同内房发力。交通银行（3328）上周五急升近5%，收报4.35元，创3个月高位；工商银行（1398）升4.3%，收报4.87元；最强势是招商银行（3968）创一年高位，上周五升3%，报51.3元。
要防特朗普埋地雷
银行股在11月造好，是全球市场现象，一度被资金沽到「阿妈都唔认得」的汇控（005）大幅反弹，由低位28元弹到上周五收报42元。如果看美国最大银行摩根大通，同样由3月低位弹上新近的122元。环球银行股造好，主要是因为新冠肺炎虽然仍然肆虐，但大家相信疫苗不久将来就会面世。银行股本来担心呆坏帐因为萧条暴跌，但在全球央行大力放水下，危机稳定下来。现在疫情见到曙光，市场仲炒汇控、渣打（2888）可以回复派息，所以股价就偷步炒上，这不独是内银股唯有的情况。
中国疫情防控好得多，经济基本上复元，资金早就开始炒复苏，内地银行业应该比西方同业好。从估值上来说，与美英同业相比，内银现时市盈率普遍在5倍水平，派息在7、8厘之间，如果中国没有特别情况发生，维持派息能力甚高，在银行无息收的日子预计还有2、3年，这样的息率无疑是甚有吸引力。
内银股大件夹抵食，当然投资没有必赚，都要承担风险。内银潜在风险之一，就是输了选举的特朗普会否在下台前，为接任人埋地雷，向中国企业实施更多限制。内银基本盈利来源都是中国，从做生意角度美国很难下手，不过像中移动（941）这样被特朗普限制投资都可以发生，没有人敢排除他突然发飙会做出甚么事。不过特朗普现时已是斗败的公鸡，影响力一日比一日消退，相关风险同样会随之下降。
金属股炒周期回升
炒疫苗面世经济回复，除了内银股外，铜铁、金属等周期性股份都受带动，中铝（2600）、马钢（323）这些周期股在过去一年跌幅巨大，现时由低位反弹，就似跌落谷底跳了一跳，距离跌下来的崖顶仍有相当距离。不过金属冶炼有点夕阳行业味道，股价中长线偏弱，就算是平买来炒反弹都要小心，最好不要急升高追兼预止蚀位，以免短炒投机变成长揸「投资」。
翠华遇双重打击 收完补贴仍见红
餐饮股陆续公布业绩，当中两大快餐股大家乐（341）和大快活（052）双双因为收了政府补贴而赚多咗，虽然令政府相当尴尬，但小股东就非常高兴，但有人欢喜有人愁，另一只餐饮股翠华（1314）就无咁好彩，逃不过亏损命运。
翠华控股（1314）公布截至今年9月底止中期业绩，期内亏损扩大至7764万元，去年同期则蚀4450万元。
翠华同大家乐、大快活不同，价格定位较高，在经济下行周期自然蚀底，加上集团过去有不少内地旅客帮衬，现在近乎绝迹，受到的打击不免比本地较多的两大快餐店严重。
过去两年翠华祸不单行，先是受社会事件影响生意，集团有多间舖头位于冲突热点，结果周六、周日例牌要关店，最后被迫要关闭多间店舖，谁知社运稍为平静，又轮到新冠肺炎爆发。中环茶友话，好彩集团主席李远康都算壮士断臂，削减店舖数目，否则就算收更多政府补贴，恐怕都未必撑得住。
陆羽仁
更多文章