「头」「几」主义——染蓝升势不似预期？
黄德几
2020-11-18 04:17 HKT
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恒生指数公司于上周五收市后，公布截至九月底季度检讨结果，美团点评（3690）终以大热姿态「染蓝」。此外，恒指公司还宣布上调恒生指数成份股上限，由50只增加至52只，百威亚太（1876）和安踏体育（2020）爆冷成为蓝筹新贵，至于太古A（019）则被剔出恒指成份股。
美团早已price in
笔者8月19日于本栏的《美团为何大热倒灶？》一文中，曾预测美团最终可顺利「染蓝」，「恒指公司拣选恒指成份股，向来都有四大准则，分别是成交金额、市值、行业代表性和财政状况……以（美团）全年业绩计，去年成功转亏为盈，盈利基础没有那么稳定……大家还记得多年前，影帝张家辉电视广告的经典对白吗？『你o依家冇，但系将来会有。』随著美团染指国指，只要盈利保持稳定，『染蓝』只是时间问题…… 恒指公司还宣布将对恒生指数进行全面改革，六个月内向顾问委员会汇报检讨结果，其中重点就是在此期间，成份股数目或会增加。」
既然增加成份股，以及美团「染蓝」早已是预期会发生的事，股价早前升势，某程度上已反映这个预期。还有就是在这段期间，内地政府推出多项监管新经济及互联网企业措施，中国银保监及人民银行11月2日发布网络《小额贷款业务管理暂行办法》。国家市场监督管理局约谈27间内地互联网企业召开行政主导会后，随即发布《关于平台经济领域的反垄断指南》，还有《网络交易监督管理办法》，借此加强反垄断，以及电商直播平台，涉嫌违反侵权、假货、品质纠纷等问题。上述种种措施明显针对高杠杆互联网金融服务企业，以及寡头垄断的互联网服务企业。
内地出招惹市场忧虑
另一边厢，蚂蚁集团（6688）被煞停A+H股上市计划后，外地传媒报道，据悉有阿里巴巴（9988）美股投资者，入禀纽约法院进行集体诉讼，指控集团高层在蚂蚁集团IPO过程中，涉及重大虚假及误导性陈述。上述原因或许是成功「染蓝」，获纳入国企指数、恒生科技指数，甚至MSCI明晟系列指数的新经济股，升势只是昙花一现的主要原因。当然正式被纳入指数，指数基金还是要被动增持。还有更重要一点是，处于相对竞争激烈的行业，包括智能手机和手机游戏，受到上述监管影响相对较少。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
美团早已price in
笔者8月19日于本栏的《美团为何大热倒灶？》一文中，曾预测美团最终可顺利「染蓝」，「恒指公司拣选恒指成份股，向来都有四大准则，分别是成交金额、市值、行业代表性和财政状况……以（美团）全年业绩计，去年成功转亏为盈，盈利基础没有那么稳定……大家还记得多年前，影帝张家辉电视广告的经典对白吗？『你o依家冇，但系将来会有。』随著美团染指国指，只要盈利保持稳定，『染蓝』只是时间问题…… 恒指公司还宣布将对恒生指数进行全面改革，六个月内向顾问委员会汇报检讨结果，其中重点就是在此期间，成份股数目或会增加。」
既然增加成份股，以及美团「染蓝」早已是预期会发生的事，股价早前升势，某程度上已反映这个预期。还有就是在这段期间，内地政府推出多项监管新经济及互联网企业措施，中国银保监及人民银行11月2日发布网络《小额贷款业务管理暂行办法》。国家市场监督管理局约谈27间内地互联网企业召开行政主导会后，随即发布《关于平台经济领域的反垄断指南》，还有《网络交易监督管理办法》，借此加强反垄断，以及电商直播平台，涉嫌违反侵权、假货、品质纠纷等问题。上述种种措施明显针对高杠杆互联网金融服务企业，以及寡头垄断的互联网服务企业。
内地出招惹市场忧虑
另一边厢，蚂蚁集团（6688）被煞停A+H股上市计划后，外地传媒报道，据悉有阿里巴巴（9988）美股投资者，入禀纽约法院进行集体诉讼，指控集团高层在蚂蚁集团IPO过程中，涉及重大虚假及误导性陈述。上述原因或许是成功「染蓝」，获纳入国企指数、恒生科技指数，甚至MSCI明晟系列指数的新经济股，升势只是昙花一现的主要原因。当然正式被纳入指数，指数基金还是要被动增持。还有更重要一点是，处于相对竞争激烈的行业，包括智能手机和手机游戏，受到上述监管影响相对较少。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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