拉阔投资——滨海高层变动前景佳

拉阔投资

曾广标

2020-10-30 04:50 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

　　上市公司同时撤换两名执行董事、个别非执行董事以及财务总监，表面上好像是公司出现重大问题，但滨海投资（2886）只不过是股权变动后的最高层执位，前景更加乐观。
　　滨海原是天津市政府属下燃气相关公司，早前公布优良上半年业绩，盈利上升逾一倍，每股盈利12仙。
　　管理层表明公司业务不受疫情影响，然而管理层也承认其中部份盈利是来自追回坏帐，属一次性收益，意味下半年盈利会转差，股价在1.2元水平浮沉。
获中石化入股改组
　　公司从事天然气供应及管道建设，材料供应主要来自三大油商之一的中石化（386）。
　　今次股权变动，就是引入中石化成为滨海第二大股东，包括由公司批出逾10%新股，以及由原大股东售出逾一成旧股，每股作价均为1.33元。
　　原有属于天津市政府的大股东控股比率减至35%，中石化所占股份则接近30%，可说是提振经营能力的重大改组，而以1.33元接近资产净值的价格售股，也符合国营企业增持或减持原则。
　　滨海近期宣布人事变动，两位原有执董被调走，出任新主席兼执董的是来自天津市另一国有公司天津发展（882）的原主席兼执董王志勇，滨海离任主席张秉军则接任天津发展的新主席兼执董，即两人属于平调。
　　另一位加入滨海出任副主席兼执董左志民，则是来自中石化旗下长城燃气执董兼总经理。
　　另外，中石化一位经济师兼会计师袭明，亦加入滨海出任财务总监。换言之，今后是强强联手共治滨海。
　　于改组后，滨海将会得到来自中石化的专业支持和原材料供应保证，有利拓展业务。
　　事实上，上月滨海宣布中标江西省管道天然气特许经营权的重大项目，可被视为是增强实力后的初试牛刀。
　　滨海一向负债比率较高，近几年盈利节节下跌，去年派息亦由前年的4.5仙减至3.5仙，批股给中石化有助加强公司现金流。
　　由于今年盈利肯定会大幅好转，预料派息可回升至5仙以上，令中石化投资有较合理回报。笔者预期，今后滨海业务将有更大拓展空间，盈利可望持续增长，有利股价回升。
曾广标