拉阔投资——鹰美高增长前景佳
曾广标
2020-10-28 04:17 HKT
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笔者爱股鹰美（2368）继预告在11月中旬公布中期业绩后，日前发盈喜预期盈利升40%至50%，股价再次升上3.7元。鹰美是三月年结股票，去年上半年盈利1.59亿元，每股盈利约30仙，若以盈喜中位数计算，今个上半年盈利约2.3亿元，每股盈利43仙。公司一向维持七成派息比率，估计中期息达30仙，单是此收益便稳袋8厘股息。
但以产销名牌运动服为主的鹰美，其业绩有季节性因素，上半年产销售价和毛利较高的冬季运动服，是全年主要收益，而下半年度产销售价和毛利率较低的夏季运动服，收益往往是上半年度三分之一，估计今年度末期息仍会大幅少于上半年。全年股息合计约40仙，现价预测息率约11厘。
现价预测息率11厘
盈喜公告主要指出在疫情期间成功减少开支，因此盈利大增。但鹰美能够持续高增长势头，主要是生产线布局进入收成期，以及管理层和员工们的共同努力。
鹰美是由钟主席创立的公司，其后由于鞋王裕元入股持有接近三成股份，而成为裕元联营公司，裕元名气有助鹰美拓展业务，但不直接参与管理，仍由钟主席主持大局。近年也是经营运动服的陈副主席和黄执董先后带同他们的生产线入股，鹰美近几年除了在汕头设立总部和工厂外，也在江西、印尼、越南和湖北建设新工厂和改造旧工厂，不断提高生产能力。
鹰美主要合作伙伴是著名品牌Nike，在汕头、江西和印尼厂房主力为Nike产销及参与研发，既供应中国市场内销，亦出口到欧美和东南亚。除了钟主席亲自指挥，由外国归来的大公子Jacky出任营运总监，开始接手与Nike的合作。
越南厂房也接入另一名牌The North Face定单，于疫情期间，陈副主席长期留驻越南，成功取得毛利率更佳的高阶运动服。湖北厂房本应是重灾区，但四月后全面恢复正常生产，中国运动服龙头李宁持有湖北厂房两成股份，黄执董在疫情期间长驻湖北，争取李宁给予高阶定单，这些都是鹰美业绩持续强劲增长因素。由于明年度冬季运动服已取得大量定单，前景乐观，每次股价整固，均是买入或增持机会。
曾广标
但以产销名牌运动服为主的鹰美，其业绩有季节性因素，上半年产销售价和毛利较高的冬季运动服，是全年主要收益，而下半年度产销售价和毛利率较低的夏季运动服，收益往往是上半年度三分之一，估计今年度末期息仍会大幅少于上半年。全年股息合计约40仙，现价预测息率约11厘。
现价预测息率11厘
盈喜公告主要指出在疫情期间成功减少开支，因此盈利大增。但鹰美能够持续高增长势头，主要是生产线布局进入收成期，以及管理层和员工们的共同努力。
鹰美是由钟主席创立的公司，其后由于鞋王裕元入股持有接近三成股份，而成为裕元联营公司，裕元名气有助鹰美拓展业务，但不直接参与管理，仍由钟主席主持大局。近年也是经营运动服的陈副主席和黄执董先后带同他们的生产线入股，鹰美近几年除了在汕头设立总部和工厂外，也在江西、印尼、越南和湖北建设新工厂和改造旧工厂，不断提高生产能力。
鹰美主要合作伙伴是著名品牌Nike，在汕头、江西和印尼厂房主力为Nike产销及参与研发，既供应中国市场内销，亦出口到欧美和东南亚。除了钟主席亲自指挥，由外国归来的大公子Jacky出任营运总监，开始接手与Nike的合作。
越南厂房也接入另一名牌The North Face定单，于疫情期间，陈副主席长期留驻越南，成功取得毛利率更佳的高阶运动服。湖北厂房本应是重灾区，但四月后全面恢复正常生产，中国运动服龙头李宁持有湖北厂房两成股份，黄执董在疫情期间长驻湖北，争取李宁给予高阶定单，这些都是鹰美业绩持续强劲增长因素。由于明年度冬季运动服已取得大量定单，前景乐观，每次股价整固，均是买入或增持机会。
曾广标
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