拉阔投资——信星现金牛资产丰厚
曾广标
2020-10-16 04:17 HKT
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新冠疫情令全球经济下滑，不少轻工业公司业绩受到严重影响，以产销名牌鞋履为主的信星（1170），在今年三月结的年度录得5000万元亏损，公司将于11月公布中期业绩，管理层在八月底披露新一年度首季销售额按年下降约30%，预期利润率亦将减少，但未来几个月有机会逐步复苏。
有关消息等于告诉市场，公司主业仍然艰难，然而通告亦披露，五月租出珠海厂房之际，曾对有关物业重新估值，可望带来额外1亿元帐面增值，即公司上半年度应该仍有帐面利润。
公司上一年虽然亏损，但中期及末期各派息2仙，合共派息4仙。由于公司是净现金公司，今年很可能仍会维持这个派息水平。
信星是最先从中国内地搬往越南和柬埔寨的港资公司，受中美关税战影响本应有限，但其主要客户包括SKECHERS和CLARKS等品牌近年销情并不理想，于新冠疫情爆发后，定单进一步减少，令信星业绩每况愈下，股价亦大幅下跌。
虽然基金及独立股评人DavidWebb仍然继续持股，但股价跌至60余仙水平，市值仅4亿多元。
经营情况恶劣的公司表面上并无投资价值，然而信星资产有价及愿意派息，股价其实处于偏低水平。
信星帐面资产净值仍有11亿元，每股资产净值约1.7元，其中有4亿多元是现金，公司没有银行负债。位于珠海工业园的厂房，现时是信星在中国仅有的主要物业，只留下个别楼层作为研发之用，其余楼层在五月起出租给一间投资公司，每月租金90多万元，每年净收益可达1000万。
租户计划是把厂房改为商住用途，分租给其他业户以赚取收益，这种做法有利信星日后把整个物业卖出，可套回数亿元。
现价息率仍有六厘
尽管信星业务前景难言乐观，但却是超值的雪茄屁股，既有现金亦有靓资产支持，现价股息仍有6厘收益。一旦公司将珠海资产变现，将可望派发巨额特别股息。
信星由陈氏家族所创，近年曾转由专业人士管理，陈太和家族成员去年重掌管理权，在危局中作出承担，她暂停收取薪津，与公司共渡时艰，价值投资者宜趁低价收集及持有信星。
曾广标
有关消息等于告诉市场，公司主业仍然艰难，然而通告亦披露，五月租出珠海厂房之际，曾对有关物业重新估值，可望带来额外1亿元帐面增值，即公司上半年度应该仍有帐面利润。
公司上一年虽然亏损，但中期及末期各派息2仙，合共派息4仙。由于公司是净现金公司，今年很可能仍会维持这个派息水平。
信星是最先从中国内地搬往越南和柬埔寨的港资公司，受中美关税战影响本应有限，但其主要客户包括SKECHERS和CLARKS等品牌近年销情并不理想，于新冠疫情爆发后，定单进一步减少，令信星业绩每况愈下，股价亦大幅下跌。
虽然基金及独立股评人DavidWebb仍然继续持股，但股价跌至60余仙水平，市值仅4亿多元。
经营情况恶劣的公司表面上并无投资价值，然而信星资产有价及愿意派息，股价其实处于偏低水平。
信星帐面资产净值仍有11亿元，每股资产净值约1.7元，其中有4亿多元是现金，公司没有银行负债。位于珠海工业园的厂房，现时是信星在中国仅有的主要物业，只留下个别楼层作为研发之用，其余楼层在五月起出租给一间投资公司，每月租金90多万元，每年净收益可达1000万。
租户计划是把厂房改为商住用途，分租给其他业户以赚取收益，这种做法有利信星日后把整个物业卖出，可套回数亿元。
现价息率仍有六厘
尽管信星业务前景难言乐观，但却是超值的雪茄屁股，既有现金亦有靓资产支持，现价股息仍有6厘收益。一旦公司将珠海资产变现，将可望派发巨额特别股息。
信星由陈氏家族所创，近年曾转由专业人士管理，陈太和家族成员去年重掌管理权，在危局中作出承担，她暂停收取薪津，与公司共渡时艰，价值投资者宜趁低价收集及持有信星。
曾广标
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