拉阔投资——德永佳受惠纺织回暖
曾广标
2020-10-21 04:17 HKT
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纺织业被视为夕阳工业，不过个别龙头公司保持稳定增长，例如三月底年结的德永佳（321），其去年盈利下跌48%，至1.69亿元，每股盈利12.2仙。然而这主要受自主品牌服装销售成绩滑落所影响，单是各类纺织品包括针织布，棉纱及成衣产销及整染，分部营业额仍略见增长3.4%，分部溢利更大增52%，至5.4亿元。
但其服装零售部份则录得严重亏损，扩大近两倍，至劲蚀3.16亿元。公司在去年上半年派息10仙，下半年却决定不派末期息，在业绩倒退和暂停派息影响下，股价跌至1元边缘。惟大股东潘先生持续在低位增持，加上近日由于中国9月纺织品出口数据极佳，刺激股价本周爆升至1.3元水平。
德永佳拥有自家服装零售品牌，最为人熟悉的相信是班尼路（BALENO），以大众化价钱销售品质良佳的便服。然而上年度，服装零售受社会事件和新冠疫情双重打击，就算减价促销仍难以止血，拖累亏损扩大。
在新一年度的第一季（四至六月），零售业仍备受疫情影响，市民消费意欲不振。在纺织品方面，也一度出现客户退单情况，幸好在第二季（七至九月），纺织部份显著改善，而在内地的零售业务，情况亦略见好转。笔者估计，德永佳在上半年度仍可录得盈利，同时会恢复派息。若维持派中期息10仙，则息率已达接近九厘，当然投资者也要对派息略减有心理准备。
财务健康有力派高息
中国纺织品九月出口大增三成，令人惊喜，有消息谓这是受惠印度疫情严重，一些定单转投中国。印度每日新增确岁病例近月每日均处于全球第一位，工业生产受到较大影响。不过作为纺织品整染的龙头企业，德永佳无论在中国和海外，一向都录得佳绩，今个年度应可持续增长。
德永佳股票是明显被低估的雪茄屁股，每股资产净值达3.5元，公司手上净现金约5亿元，平均每股约40仙，因此有能力赚少派多，但要视乎管理层如何计算，若中期派息8至10仙，则股价可望进一步回升。公司在11月便会宣布中期业绩，令投资者有所憧憬。不过长远而言，德永佳的业务前景，还要视乎零售分部何时走出困局。
曾广标
但其服装零售部份则录得严重亏损，扩大近两倍，至劲蚀3.16亿元。公司在去年上半年派息10仙，下半年却决定不派末期息，在业绩倒退和暂停派息影响下，股价跌至1元边缘。惟大股东潘先生持续在低位增持，加上近日由于中国9月纺织品出口数据极佳，刺激股价本周爆升至1.3元水平。
德永佳拥有自家服装零售品牌，最为人熟悉的相信是班尼路（BALENO），以大众化价钱销售品质良佳的便服。然而上年度，服装零售受社会事件和新冠疫情双重打击，就算减价促销仍难以止血，拖累亏损扩大。
在新一年度的第一季（四至六月），零售业仍备受疫情影响，市民消费意欲不振。在纺织品方面，也一度出现客户退单情况，幸好在第二季（七至九月），纺织部份显著改善，而在内地的零售业务，情况亦略见好转。笔者估计，德永佳在上半年度仍可录得盈利，同时会恢复派息。若维持派中期息10仙，则息率已达接近九厘，当然投资者也要对派息略减有心理准备。
财务健康有力派高息
中国纺织品九月出口大增三成，令人惊喜，有消息谓这是受惠印度疫情严重，一些定单转投中国。印度每日新增确岁病例近月每日均处于全球第一位，工业生产受到较大影响。不过作为纺织品整染的龙头企业，德永佳无论在中国和海外，一向都录得佳绩，今个年度应可持续增长。
德永佳股票是明显被低估的雪茄屁股，每股资产净值达3.5元，公司手上净现金约5亿元，平均每股约40仙，因此有能力赚少派多，但要视乎管理层如何计算，若中期派息8至10仙，则股价可望进一步回升。公司在11月便会宣布中期业绩，令投资者有所憧憬。不过长远而言，德永佳的业务前景，还要视乎零售分部何时走出困局。
曾广标
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