拉阔投资——本间高尔夫前景良佳
曾广标
2020-10-09 04:18 HKT
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有60年历史的日本高尔夫球产品制造及销售商本间高尔夫（6858），在三月结年度录得亏损，主要受新冠疫情影响，业务在一至三月停摆，不过公司维持慷慨派息政策，除了中期和末期息外，还为了纪念成立60周年而豪派特别股息，令年度股息高达20多厘，这样的特别高息在新一年度难以持续。但由于主要市场中国、日本及韩国疫情基本受控，预期九月结的上半年度集团可恢复盈利，并且继续派息。
本间主要从事制造高尔夫球杆业务，以「HONMA」品牌从事设计、制造及销售高尔夫球杆，近年亦以该品牌设计及销售高尔夫球和服装、配件及其他相关产品。集团销售网络由HONMA品牌自营店、第三方零售商、网上零售商及批发经销商组成，产品出口至全球50个国家。
本间的设计、开发及制造中心位于日本的工业园区，自行生产及组装大部份高尔夫球杆，部份非核心工序则外判。
上年度集团营业额跌14.3%，至237.87亿日圆，业绩由盈转亏至7.32亿日圆，除了高尔夫球仍录得增长外，高尔夫球杆，运动服装以至配件等的收入均减少。然而由于集团处于净现金状态，派息没有问题。
集团八成收入来自中日韩，不过欧美是高尔夫球主要市场，因此亦力图打入。
管理层预期，第二季中国以至日韩市场开始好转，踏入七月各地业务亦可望正常化。
集团策略是主攻各地高阶市场，这方面毛利率较高，此外，高尔夫在中日韩仍有很大发展空间，当高球已被列入奥运项目后，应有助在全球各地陆续普及化，可惜东京奥运要延期。
疫情缓和业绩料回稳
但从目前日本疫情来看，预料明年可举行，这使本间下一年度业务可望有重大改进。
疫情使各国民众更重视运动，这对集团拓展自我品牌运动服亦属利好因素，可望成为另一个增长动力。
除了实体店外，本间在天猫和京东商城等都开设旗舰店，有助推广产品和高球活动。
本间去年派息共13.5日圆（逾80港仙），料新一年派息回落至3.5日圆（约25港仙），现价预测息率逾七厘，在品牌运动商而言属高息股，可趁弱市低吸。
曾广标
本间主要从事制造高尔夫球杆业务，以「HONMA」品牌从事设计、制造及销售高尔夫球杆，近年亦以该品牌设计及销售高尔夫球和服装、配件及其他相关产品。集团销售网络由HONMA品牌自营店、第三方零售商、网上零售商及批发经销商组成，产品出口至全球50个国家。
本间的设计、开发及制造中心位于日本的工业园区，自行生产及组装大部份高尔夫球杆，部份非核心工序则外判。
上年度集团营业额跌14.3%，至237.87亿日圆，业绩由盈转亏至7.32亿日圆，除了高尔夫球仍录得增长外，高尔夫球杆，运动服装以至配件等的收入均减少。然而由于集团处于净现金状态，派息没有问题。
集团八成收入来自中日韩，不过欧美是高尔夫球主要市场，因此亦力图打入。
管理层预期，第二季中国以至日韩市场开始好转，踏入七月各地业务亦可望正常化。
集团策略是主攻各地高阶市场，这方面毛利率较高，此外，高尔夫在中日韩仍有很大发展空间，当高球已被列入奥运项目后，应有助在全球各地陆续普及化，可惜东京奥运要延期。
疫情缓和业绩料回稳
但从目前日本疫情来看，预料明年可举行，这使本间下一年度业务可望有重大改进。
疫情使各国民众更重视运动，这对集团拓展自我品牌运动服亦属利好因素，可望成为另一个增长动力。
除了实体店外，本间在天猫和京东商城等都开设旗舰店，有助推广产品和高球活动。
本间去年派息共13.5日圆（逾80港仙），料新一年派息回落至3.5日圆（约25港仙），现价预测息率逾七厘，在品牌运动商而言属高息股，可趁弱市低吸。
曾广标
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